雖然引人注目的公共股票發行似乎得到了所有人的關注，但成千上萬的公司在沒有「上市」的情況下出售股票。他們這樣做是通過私募 – 將股票出售給一小部分投資者，不受大多數政府證券監管的限制。購買私募股票是一種最好留給老練投資者的策略。事實上，「老練」的投資者可能是唯一被允許購買它們的人。
公開發售與私募
公開發行股票的定義特徵是，它是公開的。該公司在交易所上市其股票，一旦公司上市，幾乎任何人都可以買賣其股票。相比之下，在私募中，股票不會在開放市場上交易。該公司直接向特定投資者出售股票，這些投資者只能在聯邦法規規定的某些情況下轉售股票。
私募配售的原因
私募部門的一大優勢是，公司可以快速完成這些工作，並且只需要最少的監管文書工作。當公司想向公眾出售股票時，它必須向美國證券交易委員會登記該股票。這包括提交大量文件，披露公司可能願意遵守的各種財務信息，支付沉重的承銷費用以及長期拖延，因為監管機構，承銷商和其他人已經簽署了此類服務。通過私募，公司可以在股票準備就緒後立即出售股票，甚至在股票出售之前，它甚至不必向SEC報告銷售情況。
規則
要私下放置其股票，公司必須有資格獲得美國證券交易委員會註冊要求的豁免。這些豁免的標準在美國證券交易委員會規則中有詳細說明，該規則由規則D中含糊不清的藥名表示。例如，法規第506節中描述的豁免允許公司通過私募方式籌集無限額金額。它符合幾個標準。首先，它不能為股票做廣告或向投資者發出一般性徵集。其次，股票只能出售給投資者 – 機構或個人 – 他們的經驗，財富或地位使他們足夠精明，能夠理解風險。有聯邦指導方針可以確定誰是「認可」或「複雜」，誰不是。第三，公司必須向投資者提供財務信息，並可以回答他們的問題。最後，投資者通常不能將其股票轉售一年。
它對投資者有什麼影響
如果你能掌握它們 – 你是「老練的」，對吧？ – 私人配股提供利益和風險。最大的好處是可以獲得比公開發行股票更高的回報。這些公司往往更年輕，具有更高的增長潛力。當然，年輕公司的缺點是他們的業績記錄有限，可能無法將承諾轉化為持續的利潤。其他風險源於這些公司不受公共產品附帶的監管監督和公眾監督。公司的主要問題可能仍然存在。此外，想要「退出」的投資者可能不被允許出售他們的股票 – 即使他們是，也可能沒有股票市場，因為他們不在交易所交易。
