昨天11月5日，科創板與註冊制在進博會的開幕式上被提及，科創板與註冊制將首次在上海證券交易所試點運行，用以支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。
那麼科創板是什麼呢？註冊制又是什麼？
科創板即「科技創新板」，定位為服務科技型、創新型中小微企業的專業化市場板塊，為上交所、全國股轉系統等相關多層次資本市場孵化培育企業資源。
其實，科創板這不是第一次提及，幾年前就喊出來了，因為行情不好等種種原因一直沒有推進，此次宣布設立科創板並試點註冊制，重點當然還是改革和開放，落實到資本市場。並且將註冊制試點運行，試好了再去其它市場推廣。
科創板的特點：
首先，對比來看，主板被看作是一板市場，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。
深交所的創業板被稱為二板市場，上市公司大多從事高科技業務，企業處於創業期，往往成立時間較短，規模較小，業績也不突出。
全國中小企業股份轉讓系統推出的新三板市場主要針對的是中小微型企業，掛牌條件較創業板更寬鬆。
科創板重點面向尚未進入成熟期但具有成長潛力，且滿足有關規範性及科技型、創新型特徵中小企業，同時「出生」就可能實施註冊制，在新股發行註冊制改革完成之後，幾個市場既相互補充，也相互競爭。
科創板的掛牌條件
2015年12月22日，上海股權交易中心（「股交所」）設立「科創板」，擬試點推動全國科技金融改革創新。
「科創板」因聚焦的是科技創新企業，而這類企業初期都有難盈利的特點；因此，「科創板」的掛牌條件中並未設有「盈利」這一項。具體來看，科創板掛牌分為「基礎性掛牌條件」和「個性化掛牌條件」。企業在基礎性條件全部符合的前提下，符合任何一項個性化掛牌條件即可。
一、基礎掛牌條件（必須滿足一下所有條件）
1、屬於科技創新型的股份有限公司；
2、業務基本獨立，具有持續經營能力；
3、最近一年（或一期）末公司經審計的凈資產不低於300萬元；
4、不存在顯著的同業競爭，顯失公允的關聯交易，額度較大的股東侵佔資產等損害投資者利益的行為；
5、在經營和管理上具備風險控制能力；
6、公司治理結構完善，運作規範；
7、公司股權歸宿清晰；
二、個性化或可選擇掛牌條件（必須滿足下列條件之一）
1、最近一年內研發投入較大，並取得較為明顯的技術突破；
2、擁有行業領先的投資技術；
3、具有創新的商業模式或屬於新 業態企業；
4、擁有有權機關批准的特許經營資質；
5、最近一年營業收入增長率不低於30%；
6、最近一年營業收入不低於3000萬元，凈利潤不低於300萬元，且持續增長；
7、最近一年營業收入不低於3000萬元，資金流凈額不低於500萬元，且持續增長；
截至今日，科技創新板掛牌企業總數達180家，分布於先進位造、信息技術、節能環保、生物醫療等20個新興行業，100家企業掛牌時已獲得「高新技術企業」、「專精特新」、「小巨人」、「雙軟企業」等相關稱號。
在投資者方面，科創板的投資門檻僅為新三板（500萬元）的十分之一。對個人投資者的要求是，有金融資產50萬元以上。包括個人投資者的銀行存款、投資的股票、理財產品等相加超過50萬元。
什麼是註冊制
我們都知道，IPO發行目前有2種模式：一種是核准制，還有一種是註冊制；目前我們用的是核准制，即監管層要審核個股的質量問題，比如業績要達標到什麼程度才能登陸A股；但是註冊制呢，只要你是公司，把材料準備好，都可以登錄科創板融資！即只要想融資，你來吧，我都讓你上市！
證券發行註冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開，製成法律文件，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。
其最重要的特徵是：在註冊制下證券發行審核機構只對註冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。
註冊制的特點
與審核制事前控制不同，註冊制主張事後控制。
在註冊制下證券發行審核機構只對註冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。如果公開方式適當，證券管理機構不得以發行證券價格或其他條件非公平、或發行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕註冊。
也就是說，一般情況下只要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價值，證券主管機關也無權干涉。
註冊制是將決定權交給市場，股票不論好壞均可以申請上市，因此會產生髮行失敗的股票。而監管部門可將精力投入到打擊造假，並迫使市場更為透明。此制度要求股東對於股票有更好、更全面的認識；缺乏分析股票的股東會面臨巨額虧損的壓力。
實行註冊制對股市有什麼影響
實行註冊制的優勢在於，企業的融資問題（有些科技類企業在前期研發中非常稍強，如果不是註冊制可能一輩子都不能滿足上市的條件）可以得到一定程度的解決，IPO速度也會大幅提升，監管層也能把更多精力放在打假上面，信息更透明，缺點是個股業績得不到保障，會引發大量的股票上市
但是要注意，為什麼港股和美股的仙股（基本每天沒有什麼成交量的個股）非常多，那些個股基本都是形同虛設一樣，業績垃圾、基本面不行，市場就不會去買它；所以以後這類企業也難增發，送轉再融資等，即註冊制它放寬了上市門檻，但提升了市場的自發性選擇門檻，即垃圾股可能真的就無人問津，資金會抱團一些優質個股
同時如果實行了註冊制後，退市制度也必須要完善，避免只進不出的狀態，即進的進，出的也要出，從而達到動態平衡的狀態！
