分析師和市場多頭一直處於歷史上所謂的最長牛市的浪潮中，美國股市處於歷史高位。但是，當投資者信心開始減弱且價格開始下滑時會發生什麼？進入熊市。
市場波動將對你的投資組合產生重大影響，因此了解熊市如何影響它非常重要。有時候會帶來災難性的後果，熊市是需要注意的。但是，熊市究竟是什麼以及警告信號是什麼？也許更重要的是 – 我們現在正走向下一個熊市么？
什麼是熊市？
熊市被描述為市場價格在一個或多個主要指數（如道瓊斯指數）中從之前的高點（例如在牛市之後）下降20％（通常至少兩個月（60天））的時期工業平均指數（DOW）或標準普爾500指數 。
與其對應的牛市相反，熊市表明投資者信心喪失，經濟或市場悲觀情緒增加 – 並且通常伴隨著通脹上升，高失業率或即將到來的經濟衰退等因素。
雖然熊市通常不會持續很長時間（過去大多數熊市只持續了大約10-15個月），但它們可能意味著巨大的損失。熊市與市場修正不同 – 當市場從之前的高點下跌10％時 – 但它們可以通過市場崩盤（當價格在一兩天內下跌10％時發生）開始。
數據顯示，雖然大蕭條仍然在我們的腦海中燃燒，但市場上的熊市往往比長期的災難更為曇花一現 – 通常平均每3 。4年發生一次。
從合情合理的角度來看，熊市發生在商業周期的收縮階段 – 因此，當商業周期處於擴張階段時，熊市不大可能（實際上可能是牛市）。
熊市的屬性
雖然熊市有很多方面，熊市的一些主要試金石包括經濟衰退，商品飆升，高估，低就業，通脹上升，美聯儲緊縮，停滯不前，投資者信心不合理或資產泡沫。
根據Business Insider的數據，過去經濟衰退與熊市掛鉤8次，而大宗商品價格上漲4次，極端評價5次，美聯儲收緊4次。
通常情況下，當平均市盈率（股票價格與其收益相比）被高估時（據「福布斯」報道，超過25），熊市可能正在上漲或已經發生。這種高估可能會導致股價突然開始下跌，並引發投資者的悲觀情緒 – 因此也會導致拋售。
此外，國內生產總值滯後以及與股票價格不相符的經濟現實可能會影響市場並導致其進入熊市。
據CNBC報道，平均而言，熊市只持續約10-15個月，股市下跌約32％。大多數分析師認為最近的熊市是從2007年10月到2009年3月，當時道瓊斯指數下跌了54％。
什麼是長期熊市？
就像一個長期的牛市一樣，長期熊市是一個持續5到25年的市場。雖然長期熊市的平均長度約為17年，但其中可能存在較小的牛市或熊市。不過，平均熊市要短得多 – 通常在一年之內 – 所以對長期熊市構成的定義各不相同。
事實上，一些分析師聲稱我們實際上處於一個長期的長期熊市中 – 而且已經有一段時間了。
什麼是熊市拉力賽？
熊市反彈是一種趨勢，傾向於誘使投資者認為牛市再次上漲 – 但事實上，這是一個上升趨勢，股票市場在幾天或幾周內上漲，但再次下跌。在常規熊市中可能會出現幾次熊市反彈，但在市場價格上漲20％或更高之前，上升趨勢不能被視為牛市。
雖然熊市反彈可能暫時增加投資者信心，但並不一定持續很長時間。
熊市的起源是什麼？
「熊市」一詞指的是市場的長期下跌 – 其特點是熊市如何向下攻擊其獵物，從而標誌著市場中的「向下滑動」。然而，參考的起源可以追溯到幾百年前。
在16世紀，牛市和熊市誘餌是一種博彩運動，在這種運動中，狗會攻擊被束縛的牛市或熊市，並且會對結果進行投注。雖然這項運動現在在除了一個州（南卡羅來納州）之外的所有國家都是非法的，但這是牛市和熊市的第一次雙重關聯。在17世紀，狩獵術語開始進一步促進與市場的聯繫，並且在18世紀和19世紀，這些術語首先用於參考股票市場。
到1873年， 威廉·霍爾布魯克·比爾德（William Holbrook Beard）的一幅描繪股市崩盤的公牛和熊的畫作鞏固了該協會。
熊與牛市
雖然熊市是市場價格從之前的高點下跌20％的市場，但相反，牛市的價格是由前期低點上漲20％來定義的。牛市通常受到高投資者信心（甚至是旺盛的股票評估），就業率上升和其他積極指標等因素的幫助。
此外，牛市通常比熊市更長 – 事實上，許多分析師估計當前市場是歷史上最長的牛市 – 超過3,400天。
熊市反彈可能看起來似乎是一個上漲的牛市，但在市場顯示熊市低點20％的漲幅之前，它不能被視為牛市。而且，雖然熊市在商業周期的收縮階段出現，但牛市通常發生在商業周期擴張時（通過幾個指標顯示，如通貨膨脹率下降和就業增加等）。
我們是否在2019年開始進入熊市？
有關下一個熊市什麼時候會出現的很多猜測 – 似乎沒有人真正確定。
一些分析師聲稱，我們目前處於長期的長期熊市，而其他人則認為熊市仍然需要數年時間。
摩根士丹利（MS）首席美國股票策略師 邁克威爾遜今年5月對CNBC表示， 「我認為我們正處於熊市中。」 「它在指數層面愚弄所有人，但那裡有很多痛苦。」
然而，利率上升和其他因素已經開始引起戰略家的關注。
「我們相信我們處於’滾動熊市’，一個跨行業和跨地區的風險資產重新定價以解除中央銀行提供的流動性的市場，」摩根士丹利策略師邁克威爾遜 在9月份對TheStreet表示。 「隨著經濟周期即將結束，央行流動性支持減少應該會帶來更高的波動性，因為風險資產和市場會失去一些吸收衝擊的能力。我們的呼籲不是同時大規模重新定價風險資產，而是一個熊市在不同時期以最薄弱的環節（比特幣，新興市場債務和股票，BTP，融資利差，基本金屬以及房屋建築商和航空公司等早期自行車行業）在不同時期經歷不同的資產和行業。
而且，對不斷升級的貿易戰的擔憂日益加劇導致股市近期下跌 – 可能預示著市場本身的命運將轉變。事實上，道指下跌77點，或0.29％，至26,077，標準普爾500指數下跌0.45％和納斯達克 據TheStreet報道，下跌1.1％。
儘管如此，並非所有人都相信熊還在向我們猛擊。
在華爾街日報今年早些時候的一份報告中，市場指標顯示牛市在轉向前還有很長的路要走。並且，其他人推測公牛的收費時間更長。
但每個人似乎都不確定的問題是 – 持續多久？
熊市的警告信號
雖然各種因素可能導致熊市（包括政治或其他外部因素），但收益率曲線，經濟衰退和高估通常是需要注意的主要因素。
熊市可能正在走向的主要指標之一是收益率曲線。雖然收益率曲線目前趨於平緩，而且沒有反轉，坐在0.2％附近，它正好處於邊緣。當收益率曲線持平時，這意味著債券的2年期利差和10年期利差（在美國國債收益率曲線的情況下）大致相同 – 基本上，長期利率不是比短期利率（理想情況下應該是這樣）要好得多。鑒於長期貸款政府資金的利息應該更高（放棄機會用你的資金做其他事情，比如投資股票），反向收益率曲線是危險的跡象和可能的熊市。
此外，經濟衰退的跡象 – 如失業率上升，GDP增長放緩和通脹上升 – 都可能導致熊市（或可能是經濟已經存在的跡象）。
你如何為熊市做準備？
雖然在熊市期間可能沒有太多可以做的以避免損失，但是使你的投資組合多樣化（從而降低風險）可以幫助減輕熊市對你的個人股票或債券的影響。
「要做的第一件事就是檢查當前投資組合的風險，」Value Quest Inc.的Alexander G. Koury 在7月份告訴TheStreet。「如果市場進入熊市，這將有助於投資者確定最糟糕的情況。這意味著投資者將知道他們願意失去多少投資組合，他們可以確定是否或這對他們來說並不舒服。「
此外，諸如預留緊急資金或賣空股票（如果你已經注意到它）之類的事情可以幫助你最大限度地減少損失，並在你遭受重大損失時更加穩定。