過去一周可能是全球最大債券市場收益率下滑的因素，10年期基準指數在周三近兩年內攀升最多，而賣盤壓力幾乎沒有出現逆轉跡象。交易商正在回應看似批判的大量證據，支持更高的利率，包括近乎創紀錄的服務業增長率和48年的低失業率。
此舉是在一個關鍵時刻，在經濟衰退期間出現的經濟衰退談論，這種衰退是在收益率曲線兩年趨於平緩的情況下出現的，並可能重新引發關於通脹的爭論，而通脹自金融危機以來一直處於休眠狀態。如果持續下去，市場動能將使美聯儲的預期更加溫和，並可能推動對更激進的加息預期。
邦德熊看到了拋售持續存在的充足理由。富國銀行（Wells Fargo）利率策略師邁克•舒馬赫（Mike Schumacher）表示，與養老基金相關的買盤以及對義大利預算的寬鬆擔憂導致股市初步走勢。他預計，創紀錄的國債供應前景將使市場承受壓力。太平洋投資管理公司的Mark Kiesel是少數幾個警告通脹上升的聲音之一，他預計10年期收益率將高達3.5％。
「美國經濟強勁，赤字將增加，通脹風險正在上升，」基瑟爾說。
未來一周的消費物價指數報告將對債券市場構成關鍵考驗，這將表明工資上漲是否會轉化為更廣泛的價格壓力。
通脹上升的前景也可能推動收益率曲線持續陡峭，今年自2007年以來達到最平穩點。此外，價格上漲可能會迫使美聯儲加息預期進一步上調歐元市場，過去一個月中，交易商在2019年將其收緊了25個基點。
也就是說，許多投資者似乎拋棄的擔憂並沒有消失。不斷升級的貿易爭端，發展中國家的波動和全球經濟增長疲軟，這些都在今年大部分時間裡都佔據了市場，但仍然潛伏在背後。
包括美聯儲利率制定者在內的經濟觀察人士強調，目前的美國經濟增長可能是暫時的。在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）對經濟狀況表示讚賞之前，他曾警告說，近期財政刺激措施的好處幾乎肯定會消退。正是這種謹慎感可能會使美聯儲的緊縮政策逐步走向成熟。
「鮑威爾正在以耐心和務實的方式前進，」Voya投資管理公司固定收益首席投資官馬特•湯姆斯（Matt Toms）表示，該公司負責監管總資產2090億美元。 「對於債券市場而言，這不是通貨膨脹的飆升，而是美聯儲將會耐心地讓10年期國債收益率走高。這將使市場陡峭，「他說，指的是2年和10年期收益率之間的差距。
認為長期證券表現不佳的湯姆斯認為今年10年期國債收益率約為3.25％，明年利率上升至3.50％左右。
他不是唯一的一個。財政部期權交易商越來越多地尋求保護，以防止年底前收益率上升。周四買入看跌期權買家增加250萬美元以對沖10年期國債收益率上漲至3.6％，此次下注將在12月美聯儲會議後兩天到期。
隨著美國國債市場變得越來越不穩定，投資者面臨的風險比以往任何時候都要大。法國農業信貸銀行的分析師從9月底開始抨擊他們的長期電話。在一周假期後中國市場重新開放時，他們在看漲陣營中的同行將關注現狀回歸的任何跡象。
Guggenheim Partners首席投資官斯科特·米納德（Scott Minerd）表示，一位沒有放棄對美國經濟黑暗觀點的人。在星期五的一系列推文中，Minerd警告說，「正如傑伊鮑威爾所說的那樣，」更高的國債收益率反映了’非常積極’的經濟。但要注意，2018年是經濟周期的高峰。「
