國慶長假期間，美國股市出現了調整了，納斯達克5連陰，科技股重挫。每一次美國10年期國債收益率破三，都會引發市場動蕩，這次同樣不例外。那麼為什麼美國10年期國債會導致美股大跌呢？
國慶期間美股跌幅情況：
標普500指數收跌23.90點，跌幅0.82%，報2901.61點。道指收跌200.90點，跌幅0.75%，報26627.48點。納指收跌145.57點，跌幅1.81%，報7879.51點。
納斯達克100指數收跌1.93%，報7490.004點。
美股科技股慘跌。特斯拉收跌4.4%，奈飛收跌3.55%，谷歌母公司Alphabet收跌2.84%，Facebook收跌2.31%，AMD收跌2.29%，亞馬遜收跌2.22%。
中概股大多下跌。拼多多收跌13.62%，愛奇藝收跌5.88%，嗶哩嗶哩（B站）收跌5.71%，微博收跌5.52%，小贏科技收跌4.3%，阿里巴巴收跌3.84%，新浪收跌3.73%，網易收跌3.61%，騰訊控股粉單市場收跌3.28%，虎牙收跌3.27%，京東收跌3.26%，百度收跌2.9%，蔚來汽車收跌0.79%，華米則收漲0.28%，趣頭條收漲0.9%。
美國銀行類股普遍收漲。富國銀行收漲1.63%，美國銀行收漲1.43%，「股神」巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股和A類股分別收漲1.19%和1.24%，摩根大通收漲0.9%，花旗集團收漲0.36%，摩根士丹利收漲0.34%；高盛則收跌0.13%，美國運通收跌0.3%。
那麼，為什麼美債收益率暴漲會導致股市大跌
原因：
我們知道股市的資金流入與流出主要影響了短期的供給，而供給的變化導致了整體價格的波動。而資金的供給來自於資本市場對股票的需求，而股票的需求主要來自於投資股票的的預期回報。如果股票的預期回報相對其他資產（例如債券房產和外匯）很高，那麼就會有大量資金流入，反之則會流出。
那麼為什麼美債收益率會上升呢？
首先來看看美國國債的發行方式：國債是以利率招標（拍賣）的形式發行的，也就是說每次不斷提高票面利息直到被人買完為止。可見若是需求不足則會導致國債收益不斷上升，從而導致國債從股市和其他社會資本上不斷抽血。
而美聯儲的縮表，就是停止印錢購買美國國債，而我們又知道川普因為減稅導致財政支出大增，必須靠發債彌補。兩者相結合導致國債供給的增加和需求不足，從而導致國債收益上升，進而導致資本市場拋棄收益率低的股票而購買國債，導致股市暴跌。
第二個導致收益率上升的因素是美聯儲的加息。美聯儲通過聯邦公開市場操作委員會（FOMC）來通過買賣短期債券的形式來影響短期國債收益。而短期國債收益的上升在沒有其他因素影響情況下也會抬升長期國債的收益。因為持有長期國債會失去更多的流動性，需要對流動性進行收益補償（可以類比於銀行五年定存利息高於一年定存）。
美聯儲加息同樣導致美元相對於其他國家（尤其是新興市場國家/發展中國家）的升值預期，因為持有他國貨幣的收益相對美元下降，導致美元逃離各個新興市場。而新興市場在美元流入的時候會由各國央行或外管局之類的機構收取流入的美元來發行本國貨幣，然後拿著這些美元去購買國債。所以當美元逃離該國的時候會導致各國央行和外管局拋售美債，換取美元，然後換回本國貨幣。
除了加息之外，川普挑起的貿易戰同樣會由於減少了其他國家的美元收入，而導致停止購買美國國債，讓美債收益上升。
