今天，北汽新能源借殼SST前鋒登陸A股市場，變身”北汽藍谷”，成為首家登陸A股的新能源汽車企業。
復牌當日無漲跌幅限制，北汽藍谷今天全天一共才交易5分鐘，盤中兩度臨停，股價暴跌36.88%，市值一天蒸發186億！
相關概念股也被拖下水，渤海汽車跌停，東方精工、國軒高科等都是跳空大跌。其它新能源汽車股也受其拖累，紛紛大跌。
數據來源：東方財富
為何作為新能源整車第一股，復牌當日，股價不漲反而大跌呢？暴跌是有原因的：首先是，銷量不達預期；其次是，受新能源汽車退補政策影響較大；再次，盈利性低；最後，研發投入少，對新車型的研發支持力度弱。
銷量不達預期
2018年8月，北汽新能源共售出新車9187輛，在新能源汽車銷量榜排名第3，這已經是其連續第3個月排名第3了。
前8個月，北汽新能源在華銷售新車70118輛，同比增長67%，但僅完成15萬輛年銷目標的46.75%，銷量不達預期水平。
而其主要競爭對手比亞迪今年以來的成績單明顯好不少。比亞迪新能源車在8月取得20887輛的銷售成績，前8個月累計銷售更是達到115515輛。另外，上汽乘用車旗下新能源車銷量突飛猛進，已連續3個月銷量在北汽新能源之上。
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從近兩年新能源乘用車市場格局的變化可以直觀的看出來北汽新能源的掉隊，而其最大的兩個競爭對手比亞迪和上汽新能源市場份額卻在大幅增長。
補貼退坡影響大
2017年銷量為103199輛新能源汽車，銷量同比增長98%，但全年補貼高達49.59億元，相當於每銷售一輛車，獲得的”補貼”高達5萬元。
今年以來，新能源汽車補貼退坡。2018年新能源汽車補貼新政規定：純電動車續駛里程低於150公里的車型，補貼為零，較2017年老政策減少2萬元；續航里程在150公里至200公里（不含）的，補貼為1.5萬元，同比減少2.1萬元。
北汽新能源 EC 系列主打車型 EC180 和 EC200 的續航里程分別為 156 公里、162 公里，依 2018 年補貼新政，補貼降幅達到 58%。公司凈利潤或面臨較大下行壓力。
盈利能力低
根據前鋒股份6月披露的《重大資產置換及發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書（修訂稿）》顯示，北汽新能源在2015年、2016年和2017年1-10月的營業收入別為34.71億元、93.72億元和73.77億元；同期凈利潤分別為負1.84億元、1.08億元和3924.4萬元。
2016年和2017年1-10月雖然凈利潤為正數，但是計入當期損益的政府補助分別為1.48億元和2475.25萬元，扣除掉政府補助的影響，那麼其實際盈利情況也是不容樂觀的。
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而其競爭對手比亞迪盈利情況明顯比北汽新能源要好，但也有受到補貼退坡的影響。所以整體新能源整車的盈利狀況都將受到補貼退坡政策的牽制，短期不會有大的起色。
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車型少，研發弱
從SST前鋒今年6月份披露的收購報告書當中，並沒有找到直接的研發數據。為什麼說北汽新能源研發能力弱呢，主要還是車型較少。
2018年上半年全球新能源乘用車銷量前20款車型當中，北汽僅有EC系列入圍，累計銷售39906台，位居第二。
券商在4S店草根調研後，看到最新銷售的車型主要有兩款，EU5，EX360，前面提到的EC系列老款車型已經停產，而新款車型暫未上市。
北京汽車的傳統燃油車研發能力一直不算強，國內新能源車多數都由燃油車”油改電”而來，北汽新能源也不例外。
北汽新能源目前在售的車型，除了A00級的EC系列算是專門研發的新能源車型外，其他的EX系列、EH系列、EU系列都是由紳寶系列改造而來。
北汽新能源想發展，必須靠原創研發的新能源車型。如若沒有原創新車型的研發，那後續發展就要打個問號了。
大跌之後是否是機會，要看市場整體怎麼樣了。如果10月能夠迎來反彈，那麼北汽新能源或許會迎來短期的超跌反彈。長期來說，除非能快速扭轉劣勢，不然其股價也很難真正翻身。
