談起投資，每個人的理解都不一樣，就拿投資股票來說吧，有些人單純是為了炒，短期獲利，有人說這是投機，其實不然，最起碼炒股的人對他所持有的股票有基本的分析過，而不是盲目跟漲來達到短期獲利的目的。相反，對於那些長期投資股票的人而言，他們更傾向於價值投資，即投資者的預期是將他所持有的股票會在未來5到10年內會持續增值，或可能持續更久。
當然，價值投資可以長期投資，但長期投資不等於價值投資；
對於股票投資而言，如何正確的價值投資
你在股票市場獲取的利潤到底是來自於分享公司的成長和股息還是來自於股票低買高賣的差價。對於價值投資者來說，他們信奉的投資信條是前者，既利潤的源泉來自於公司的成長和利潤分紅。對於趨勢投機者來說他們利潤的源泉來自於交易本身，來自於從其他投資者的兜里掏出來的錢。所以，價值投資者多數都是交易厭惡型，在他們眼裡交易只是最終將價值兌現的必要手段，而平時是沒有必要進行交易的，因為每一次交易都意味著額外的摩擦成本。而投機者眼中，交易本身是利潤的源泉，所以通常投機者非常熱衷於交易。最終，投資者的特點是交易頻度很低，比如：我的主倉已經有半年沒有發生任何一筆交易了。而投機者的特點是交易頻度非常高，月換手百分之幾百，甚至百分之幾千都是很常見的。
一個投資原則，是買入價格必須低於公司價值。我們都知道在經濟學中價格的決定因素包括價值和供求關係。長期來看，價格是圍繞價值波動的。對於價值投資者來說，雖然其利潤來源於公司的成長，但是最終兌現價值的時候還是需要依賴價格。所以，買入資產的價格還是需要嚴格遵守必須低於價值的原則，否則很容易被雙殺。
- 好行業，所有的行業都曾經有一段輝煌的歷史，但經過多年發展以後，慢慢的行業的壁壘出現，生命周期開始循環，才造成了差異。我認為好行業主要有以下幾個，食品飲料（酒），醫療醫藥，金融地產（家電家居），科技（面向C端的科技）。其他行業也有很不錯的，但由於周期性，使得一般的人更難以把握估值（比如化纖，造紙，鋼鐵，有色，化工）。好的行業有幾個特點，一是直接面對消費者，需求剛性；二是增長的持續時間更長，三是增長的穩定性更強，但金融地產會有一定的波動性，只是其周期性的特點更容易被把握（金融地產受政策影響明顯，比如信用擴張或緊縮，地產的限購限價等等）。
- 好公司，分三類，一類是眾所周知的大白馬（巴菲特最喜歡這類），過去有輝煌的歷史，在行業裡面舉足輕重，基本上都是前一前二的龍頭。這類公司經營穩定，增長持續性較高，可以長期持有，比如貴州茅台，五糧液，海天味業，格力電器，美的集團，萬科A，中國平安，招商銀行，恆瑞醫藥，智飛生物等等。一類是近年快速發展的小黑馬（彼得林奇最喜歡這類），比如涪陵榨菜，順鑫農業，佩蒂股份，桃李麵包等等，這類公司相對大白馬，穩定性還有待跟進，短期幾年能取得好收益，但風險相對要高些；還有一類是突然爆發的強周期品種，比如方大炭素，神馬股份，青松股份，建新股份等等，這一類的難度非常大，一般人駕馭不了，所以我基本上就放棄這一類了，能力有限。
- 好價格，關於好價格，這個爭議比較大，比如金融地產，可能就10倍PE不到，便宜還是高估？不同的行業有不同的價格，定得太低，往往上車的機會都沒有，定的太高，又很容易買上已經被透支的公司，未來風險極大，比如去年漲得很好的大白馬（五糧液，中國平安，伊利股份等等），今年回調幅度都不小。估值是長期投資裡面最難的一部分，當然如果你有足夠的閑錢，可以忍耐比較久的回撤，用時間換取空間，那麼長期持有大白馬收益還是不錯的，但不是所有的人有這個條件，往往被套得很深的時候急用錢就尷尬了，所以儘可能的買在低點，比如現在這個階段的五糧液，中國平安等等已經深度回調的大白馬，未來盈利的概率更大些。
- 適當分散，這是投資必須注意的，可以再遇到黑天鵝的時候少受點傷。
- 持續跟蹤，一是跟蹤企業的基本面是否發生變化，業務和財務上是否有重大變化，二是跟蹤價格是否漲得過多從而透支了未來的漲幅，因為即使再好的公司，短期被嚴重炒高也會面臨深度回調。
清倉、減倉、換倉，個人的標準是基本面發生重大變化會清倉，短期漲幅過於巨大會進行減倉，然後是有更好的變的也可以換倉，只是換倉要慎重。
價值投資可用理論和方法
- 自由現金流折現法（Discounted Cashflow Model，簡稱DCF模型）現金流折現法就是把企業未來特定期間內的預期現金流按照一定的貼現率還原為當前現值。
- 股息率比值模型,這個方法其實是用公司的股息率和當前的無風險利率（通常可以取中長期付息國債的利率作為標準）。
- 市盈率估值模型,就是用總市值/凈利潤或者用股價/每股凈利潤。通常市盈率是比較直觀衡量企業估值高低的常見指標。
- 市凈率估值模型,估值就是用總市值/凈資產。只要公司財務不造假，市凈率低於1絕對是低估的。
- PEG估值模型,PEG指標(市盈率相對盈利增長比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增長速度。 PEG指標(市盈率相對盈利增長比率)是Jim Slater發明的一個股票估值指標，是在PE（市盈率）估值的基礎上發展起來的，它彌補了PE對企業動態成長性估計的不足。
價值投資的五個誤區
價值投資這套邏輯其實是需要長期跟蹤與積累的，其實知道這套邏輯，如果沒有長時間的積累，也沒有辦法取得超額收益。價值投資需要考驗的更多的是一個人的心性，能不能抵抗外界的誘惑，能不能堅持自己的判斷，是價值投資成功的關鍵因素。
