市場依然跌跌不休，指數陰跌看似平靜，但個股走勢卻異常驚心動魄，冷不丁就出現白馬股閃崩跌停。
都說白馬股具有流動性優勢，但當前走勢證明並非這樣，沒有人願意接盤，不論什麼股票都有可能失去流動性。對於接下來的行情，像股權質押、信託持股這類廣為人知的風險自然要規避，除此之外，還有四大風險理應重視。
風險一：白馬股補跌
根據歷史經驗，白馬股補跌是市場見底的必備條件之一，但從白馬股補跌到市場見底，這一過程相對會比較漫長。
也就是說，千萬別看到白馬股看起來便宜了就盲目抄底。白馬股主要是機構扎堆布局的領域，從機構出逃到機構折返，這個心態轉變需要很長時間。而在弱勢環境下，要想發動資金需求量大的白馬股，更是難上加難。
歷史上A股市場出現過幾輪典型的強勢股補跌行情，比如2005年初表現強勢的交運、白酒等板塊個股在5月以後出現補跌走勢，2008年上半年表現強勢的農林牧漁、食品飲料、醫藥等板塊個股在10月以後出現補跌走勢，2012年前幾個月表現強勢的白酒、醫藥、電子等板塊個股在11月以後出現補跌走勢，每一輪補跌之後，市場都沒立馬見底。
風險二：處置效應
所謂處置效應，是指投資人在處置股票時，傾向賣出賺錢的股票、繼續持有賠錢的股票。這不僅僅是心理特徵的影響，還存在風險收益比的考量。
當股價上漲後，投資者可能降低股價進一步上漲的預期，售出股票也在情理之中；當股票價格下跌，投資者可能預期股價反轉的可能性加大，也有理由繼續持有虧損股票。
也就是說，對於絕大多數高位橫盤的股票，機構存在提前處置的強烈動機，也不要隨便碰。在流動性極其有限的情況下，這類股強者恆強的局面會被打破，機構稍微砸盤就可能引起系統性補跌。
如果你看到無明顯利空的價值龍頭出現大跌，大概率就是這種情況，比如海康威視。根據半年報，海康威視的機構投資者達到65%，2300億的流通市值每天6-10億的成交額，流動性肯定是不夠的。
風險三：成長邏輯變化
行業成長邏輯出現變化是常有的事，比如2012-2013受塑化劑風波影響的貴州茅台，2017年至今受雲計算價格戰影響的網宿科技，這兩年受行業整體低迷影響的傳媒股。
如今中國經濟整體增長速度降了一個台階，內憂外患同時出現，接下來成長證偽的故事會越來越多，布局成長股千萬要小心。
比如近期大跌的超級10倍股利亞德。
利亞德2012年上市，是過去5年里著名的一隻10倍股。公司所處行業是LED行業，以顯示設備起家，並因LED小間距電視名聲鵲起，最近又因涉足PPP模式的城市夜遊經濟文旅項目而受到矚目。
如今股價大跌，董事長怒懟基金經理，在最艱難的時候拋棄我們。曾經的大牛股如何就到了最艱難的時刻？
原因在於公司佔1/3的文旅和亮化業務出現了增長難題，這部分業務基本都是PPP模式，當前在去槓桿、PPP清庫的背景下，自然會受到影響。同時公司的財務瑕疵也開始出現，過去3年半里，公司應收賬款從5.70億增長到20.95億，增長了近4倍，存貨從3.89億增長到了36.27億，增長了9倍多。
再比如全牌照被當作下一個券商龍頭的東方財富，近期也慘遭機構用腳投票。
東方財富業務眾多，但核心利潤來源依然在東財證券的經紀業務和基金銷售兩塊，當前的資本環境，成長邏輯很難成立。
風險四：產業政策變化
今天鋼鐵、煤炭、化工、建材板塊出現系統性大跌，主要就是這個原因。市場傳聞”環保部新的限產總體方案把空氣質量改良指標從5%下調到3%了，限產50%或30%的指標也取締”，如果消息最終落實，對供給側改革帶來的邊際衝擊會很大，市場提前用腳投票。
當前來看，經濟穩增長的壓力很大，對於存在政策邊際利空影響的板塊要注意，最好離得遠一些。即便是像化工板塊這樣的，既受益於供給側改革邏輯，又存在行業競爭格局優化的邏輯，但依然要迴避，這些板塊裡面機構扎堆，即便是籌碼衝擊對股價的影響也很大。
