在經濟學中，貨幣下跌，黃金下跌是典型的美元強勢崛起的現象。美國加息的底氣來自於經濟的企穩復甦，而其他國家的經濟並不一定能馱得住加息，因此這麼一來美國與其他國家的利差就會加大，資本為了獲得更高的收益率，就會選擇流向美國，因此各國貨幣兌美元全部下跌。美元強勢，而黃金是用美元計價，自然就相對下跌了。這是基本邏輯。
為什麼黃金能避險呢？貨幣不是照樣可以買黃金嗎？因為黃金作為貴金屬實物，本身具有內在價值，不因外界因素而貶值，且化學屬性穩定，長期可存在，因此在世界範圍內可自由兌換，可接受。
而紙幣就是一個貨幣符號而已，說白了就是一張紙，印100，它就值100，印500，它就值500，一旦國家動蕩或破產，紙幣就失去了國家信用，那就是廢紙一張了。
再來說說匯率和利率。4月以來，十年期美債收益率從2.7%一度突破3%，而9月份美聯儲很可能再次加息，所以美債再度攀升是大概率事件，與其他國家債券收益率的利差持續擴大。根據利率平價理論，美元資產會被大舉買入，美元大肆迴流美國。而1盎司黃金等於31.1035克，等於1184美元，如果美元強勢（相對升值）意味著1盎司黃金價格要小於1184美元，所以黃金的價格在美元強勢背景下就會下跌。
然而這邊中美還沒完事，美國又和土耳其幹上了。美國決定對土耳其的鋼鋁加倍徵稅，此舉導致土耳其里拉暴跌。土耳其也不甘示弱，將從美國進口的乘用車關稅提高了120%，酒精飲料關稅提高140%，煙草提高了60%。對化妝品、大米和煤炭等商品的關稅也有所提高。
而這次美土爭端，顯然美國更強勢，投資者紛紛買入美元避險，美元出現了新一輪上漲，而黃金反而受到投資者的冷落。
但是，凡事都不會往絕對方向發展，物極必反。如果美元一直流入美國，反而又會造成美國美元泛濫，造成通脹，這樣美元又會重新回到貶值周期。而美元一貶值，其他國家的出口就要遭殃，中國更是一樣，任何國家都不可能置身事外。而在這過程中，黃金可以作為一種平衡儀，一旦美元有利空，資金立馬分流黃金，從而有效緩解各國的壓力。
