經濟觀察報 記者 張曉暉2018年8月14日，通化金馬葯業集團股份有限公司（000766.SZ，以下簡稱「通化金馬」）公布業績預告——上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤1.35億~1.45億元，同比增幅8.27%~16.30%。這一天，通化金馬股價終於迎來一次反彈，漲幅為2.1%。
此前的五個交易日，通化金馬的股價突然從11元附近的橫盤變為大幅下挫，經歷三個連續跌停，之後兩日小幅下跌。不過，8月15-17日，該股股價繼續下探，8月17日收於6.48元。
8月10日，通化金馬的一則公告，透露了控股股東北京晉商聯盟投資管理有限公司（下稱「北京晉商」）及其一致行動人質押的部分公司股票觸及平倉線的「險情」。
通化金馬董秘辦公室一位人士回復經濟觀察報記者的問詢稱：大股東的股權質押雖然已經跌至爆倉線，但是所有股份還沒有被強行平倉，目前解決方案已經出，且不會導致實際控制人變更。
面臨爆倉險情
8月10日，通化金馬公告稱：公司收到控股股東的通知，因近日公司股票連續下跌，北京晉商及其一致行動人蘇州晉商聯盟陸號投資中心（有限合夥）（以下簡稱「晉商陸號」）、蘇州晉商聯盟柒號投資中心（有限合夥）（以下簡稱「晉商柒號」）合計質押的部分公司股票觸及平倉線。
觸及平倉線的股份，約為4.57億股，占通化金馬所有股份的47.3%，約為北京晉商及其一致行動人所持通化金馬股份的93%。
因為股價斷崖式下跌，不少投資者變得很焦慮，他們通過深交所互動易平台向上市公司詢問：「請問公司二級市場瘋狂拋售，呈現斷崖，公司經營有問題嗎？」、「請問公司經營出現問題了，藥品有問題嗎？還是重組方案被否定？為什麼二級市場瘋狂拋售？怎麼保護投資者利益？」
通化金馬對焦慮的投資者回復稱，公司生產經營正常，公司自成立以來一直致力於主營業務發展和業績提升，二級市場股票價格受多種因素影響，請注意投資風險。
從2012年底北京常青藤房地產開發公司董事長劉成文從地方國資手上取得對通化金馬的控制權之後，通化金馬的業績和資產狀況開始逐年向好。
2015年8月，通化金馬向北京晉商等四家機構定向增發並配套募集資金，收購哈爾濱聖泰生物製藥有限公司（以下簡稱「聖泰生物」），北京晉商由此成為通化金馬的控股股東。當時收購聖泰生物的定增價格是每股6.57元，配套募資價格為7.01元/股。三年後的今天，通化金馬6.48元的股價已經跌破了當時的配套募資價格。
通化金馬在2017年度報告中披露，劉成文家族通過複雜的股權結構，以北京晉商為公司平台，控股通化金馬。
據晉商聯盟官網介紹，該聯盟成立於2012年，是由十幾位新晉商領軍企業家聯合發起的具有財團性質的產業控股平台。晉商聯盟集產業併購和實業經營於一體，以資本支持實體、實體帶動資本的運營模式，引領千億晉商資本對接領先產業。發展至今，晉商聯盟已布局「大健康、大消費、大金融」三大產業。
晉商聯盟的董事長為李建國，李建國也是通化金馬的董事長。
20億急救方案
8月10日，就在大股東質押股份觸及平倉線的公告當日，通化金馬同時公布了一個急救方案：
由北京輕工房地產開發有限公司（文中稱「北京輕工」）投資不超過20億元人民幣，將通過增資北京晉商（股權比例不超過20%）或者受讓北京晉商持有的不超過15%的通化金馬股票的方式與北京晉商進行股權合作，具體持股比例及價格將後續在正式協議中約定。
各方同意，將自本協議簽訂之日起3個月內就上述股權合作簽訂正式協議。自上述股權交割完成之日起，北京輕工同意與北京晉商共同承擔以持有通化金馬股票進行質押融資所需履行的補倉義務。
通化金馬董秘辦人士回復經濟觀察報記者稱，這個方案可以化解大股東（北京晉商）面臨的困局。在問及此前連續性的大跌是否因為大股東部分質押股票被強行平倉，通化金馬董秘辦人士回答，可能是其他股東的質押盤爆倉所致，公司沒有掌握相關情況。
通化金馬公告披露，北京輕工成立於2001年8月，註冊資本金為1億元人民幣，法定代表人為昝寶石。昝寶石亦為通化金馬第九屆董事會董事，因而這筆交易構成關聯交易。
昝寶石的簡歷顯示，1961年出生，碩士學歷、高級工程師。山西省政協委員、山西省工商聯副主席,山西大同市人大代表、山西省民營經濟研究會副會長、北京山西企業商會常務副會長。1996年7月至今任山西大同華岳建設集團總經理、董事長、北京輕工房地產開發有限公司董事長。2013年6月至今任通化金馬的董事。
但是，工商信息顯示，北京輕工目前的法定代表人為昝寶鐳，與通化金馬公告披露的昝寶石的名字不符；在北京輕工的工商登記信息里，其股東之一顯示為昝保石，而非「昝寶石」。
8月17日，通化金馬公布半年度報告——上半年凈利潤1.39億元，較去年同期的增長幅度為11.53%。儘管如此，通化金馬的股價當日下跌7.30%，收於6.48元。
