儘管上半年世界政局風雲變幻，比如貿易戰頻頻爆發，一些新興國家匯率大幅波動，「硬通貨」黃金卻未彰顯其避險特質。
四月中旬以來，黃金一直較為艱難，連連走低。剛剛，現貨黃金跌破1200美元/盎司，創下18個月新低。
黃金就要見底了! 很多分析人士指出，當前黃金處於階段性低點，到了可以入場的時機了！聰明的你，看到機會了嗎？
01 黃金跌破1200美元
上半年黃金節節下跌。
8月13日，現貨黃金一舉擊穿1200美元/盎司整數關口，最低下探到1192美元。黃金為何下跌？ 這裡有幾個原因。
❶ 美元上漲一直以來，黃金與美元就是一對蹺蹺板。美元漲，黃金就跌；美元跌，黃金就漲。自2004年黃金市場引入ETF以來，黃金價格表現就和以往格外不同，已經從一種避險資產轉變為對美元走勢非常敏感的金融資產。
給大家看一下現貨黃金和美元走勢比較圖：
今年來，美元強冠全球，美元上漲至13個月峰值，目前美元指數報96.762。
❷ 中國經濟走弱少為人知的是，黃金與新興市場貨幣有很強的正相關性，尤其是人民幣。因為中國是黃金最大的實物消費市場，同時印度也是非常大的消費市場。今年中國經濟走弱，人民幣連連貶值，也給黃金價格帶來了壓力。
❸ 避險功能？主要是針對美國有人問了，黃金不是避險的嗎？ 近半年這麼多國際爭端，中美貿易戰，美歐貿易戰，這些都不算了嗎？黃金確實具有避險屬性，但這個「險」是相對美國-美元而言的，當美國呈現政治經濟強勢時，其他國家發生風險對黃金的難構成利好。
02 一些指標起變化，黃金投資價值凸顯
❶ 雖然今年金價一直下滑，但當前一些指標正在悄然變化。
最近兩個數據很多人沒有注意到：
一是美國CPI近期表現較強，2018年7月值達2.9%。二是美國10年國債收益率，目前報2.87%。CPI指數已經高於國債收益率，這意味著什麼呢？
10年期美債收益率是全球借貸成本的指標，是全球借貸成本之錨，定海神針。CPI高於國債收益率，這意味著美國通脹在迅速抬頭。一直以來，當CPI跑贏長期國債時，暗示通脹壓力無法用一般手段化解，這個時候，黃金作為特殊手段就迎來機會。
歷史上四次CPI長時間超過10年期國債收益率的年份，1973-1975年、1979-1980年、2008年、2011年，這些時間段裡面黃金都獲得了巨大的漲幅。 ❷ 全球黃金開採商很心焦黃金開採平均成本約在1000到1100美元/盎司之間，如果金價繼續下行，很快將會觸及開採成本。
分析者警告 ，如果金價繼續下跌，逼近成本價，開採商有可能關閉部分高成本的金礦，黃金價格面臨提高。在歷史上，這種事情舉不勝舉，比如我們熟知的石油開採商就常常採用這種手段提高石油價格。
❸ 印度突然傳來一個大好消息黃金大跌之際，一些市場人士已經看到了其中的機會。7月，印度黃金進口量大增，七個月來首次飆升，此前珠寶商在黃金價格下滑時，果斷出手，大買黃金。印度7月份黃金購買量較上年同期大增44%！上面已經說了，印度和中國一樣，也是黃金消費的大國，這些商人已經看到裡面的抄底機會。
黃金價格面面臨轉折點，很多機構已經看好黃金未來的長期機會。荷蘭銀行認為，隨著美元反彈有限、人民幣穩定和回升，黃金是時候觸底反彈了。預計，貴金屬價格將在未來幾天或幾周內觸底，在今年剩餘時候，黃金、白銀和鉑金價格將回升。
市場交易者也看好黃金後市。儘管黃金下跌，全球最大對沖基金公司橋水仍然不為所動，繼續維持在前兩大黃金交易所交易基金(ETF)的持倉不變。截至6月30日，持倉高達390萬份和1130萬份。
03 總結
從長期資產配置角度來看，黃金現在的價格處於階段性低點。美國通脹與長期利率走勢尚待確認，一旦利率環境有利於黃金，很可能會出現一波中長期行情。
另外，黃金公認為已經回落到了開採成本價附近，很多市場投資者分析，到了可以入場的時機。
