另類投資是不屬於傳統投資類別之一的金融資產。常規類別包括股票、債券和現金。另類投資可以包括私募股權或風險投資、對沖基金、託管期貨、藝術品和古董、商品和衍生品合約。房地產也經常被歸類為另類投資。
關鍵要點
- 另類投資是不屬於傳統股權/收入/現金類別的金融資產。
- 私募股權或風險投資、對沖基金、不動產、商品和有形資產都是另類投資的例子。
- 大多數另類投資受到美國證券交易委員會 (SEC) 的監管較少，而且往往缺乏流動性。
- 雖然傳統上針對機構或認可投資者，但通過另類基金，散戶投資者已經可以進行另類投資。
另類投資
了解另類投資
大多數另類投資資產由機構投資者或經認可的高凈值個人持有，因為它們的性質複雜、缺乏監管和風險程度。許多另類投資具有較高的最低投資和費用結構，尤其是與共同基金和交易所交易基金(ETF) 相比。這些投資也很少有機會發布可驗證的業績數據並向潛在投資者做廣告。儘管另類資產可能具有較高的初始最低金額和前期投資費用，但由於營業額較低，交易成本通常低於傳統資產。
大多數另類資產的流動性相當低，尤其是與傳統資產相比。例如，由於買家數量有限，投資者可能會發現出售一瓶 80 年歷史的葡萄酒比出售 1,000 股蘋果公司的股票要困難得多。投資者甚至可能難以評估另類投資，因為資產和涉及它們的交易通常很少見。例如，1933 年聖高登斯雙鷹 20 美元金幣的賣家可能難以確定其價值，因為已知僅存在 13 枚，並且只有一枚可以合法擁有。
另類投資的監管
即使不涉及硬幣或藝術品等獨特物品，由於缺乏監管，另類投資也容易出現投資詐騙和欺詐。
與傳統投資相比，另類投資通常受制於不太明確的法律結構。他們確實屬於《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的管轄範圍，他們的做法受到美國證券交易委員會 (SEC) 的審查。3但是，他們通常不必在 SEC 註冊。因此，它們不像共同基金和 ETF 那樣受到 SEC 的監督或監管。
因此，投資者在考慮另類投資時必須進行廣泛的盡職調查。在某些情況下，只有經過認證的投資者才能投資替代產品。經認可的投資者是那些凈資產超過 100 萬美元（不包括他們的主要住所）或年收入至少為 20 萬美元的人。
一些另類投資僅適用於經認可的投資者——凈資產超過 100 萬美元或年收入至少為 200,000 美元的投資者。
另類投資策略
另類投資通常與標準資產類別的相關性較低。這種低相關性意味著它們經常與股票和債券市場背道而馳。此功能使它們成為投資組合多樣化的合適工具。對黃金、石油和房地產等硬資產的投資也可以有效地對沖通脹，這會損害紙幣的購買力。
正因為如此，許多大型機構基金，如養老基金和私人捐贈基金，通常將其投資組合的一小部分（通常不到 10%）分配給對沖基金等另類投資。
未經認可的散戶投資者也可以獲得另類投資。替代共同基金和交易所交易基金（也稱為替代基金或流動替代基金）現已上市。這些替代基金為投資另類資產類別提供了充足的機會，而這些資產類別以前對於普通個人來說是難以獲得且成本高昂的。由於它們是公開交易的，alt 基金在 SEC 註冊並受到監管，特別是受1940 年《投資公司法》的約束。6
優點
- 平衡傳統資產
- 投資組合多元化
- 通脹對沖
- 高回報
缺點
- 難以估價
- 非流動性
- 更少的監管要求
- 高風險
另類投資示例
僅僅受到監管並不意味著替代基金是安全的投資。美國證券交易委員會指出，「許多另類共同基金的業績歷史有限。」 6
此外，儘管其多元化的投資組合自然可以減輕損失的威脅，但另類基金仍然受到其基礎資產的固有風險的影響。事實上，專註於另類資產的 ETF 的業績好壞參半。
例如，截至 2021 年 10 月，SPDR 道瓊斯全球房地產 ETF 的五年年化回報率為 6.71%。7相比之下，SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF 同期的回報率為 –4.17%。8
另類投資的主要特徵是什麼？
與面向零售的共同基金和 ETF 相比，另類投資往往具有高費用和最低投資額。它們還往往具有較低的交易成本，並且更難獲得這些資產的可驗證財務數據。另類投資的流動性也往往低於傳統證券，這意味著甚至可能難以對一些更獨特的工具進行估值，因為它們的交易量如此之少。
另類投資如何對投資者有用？
一些投資者尋求另類投資，因為它們與股票和債券市場的相關性較低，這意味著他們在市場低迷時保持其價值。此外，黃金、石油和不動產等硬資產是抵禦通脹的有效對沖工具。出於這些原因，養老基金和家族辦公室等許多大型機構尋求分散其在另類投資工具中的部分持股。
另類投資的監管標準是什麼？
另類投資的規定不如傳統證券的規定那麼明確。儘管另類投資工具受 SEC 監管，但其證券無需註冊。因此，這些投資工具中的大多數僅適用於機構或富有的合格投資者
