「二級市場看一級市場的資本觀察者」
大額資本流動（億元及億元以上）
美股及中概股速覽
美國5月份消費者物價指數（CPI）大幅躍升至5%，創下了13年來的最大同比增幅。隨著下周美國幾家大銀行開始公布業績，美股Q2財報季將正式啟幕。由於去年的低基數以及今年美國經濟復甦，華爾街對美股Q2的業績相當看好，普遍預期同比增幅將超六成。7月9日發布的調查最新第二季度預測中值顯示年化增長率料為9.0%，低於6月份時的10.0%。
美國總統拜登簽署一項覆蓋範圍廣泛的行政命令，將矛頭對準大型科技公司。其核心內容是鼓勵聯邦貿易委員會等監管機構採取新的規則和政策，限縮亞馬遜、谷歌、Facebook等大型科技平台不斷增長的規模和實力，打擊反競爭行為並促進市場競爭。新的限制規則或將圍繞在線監控、用戶數據積累等方面。
中概股大事件：
6月30日，專註於嘻哈市場的普普文化登陸納斯達克。上市首日，普普文化盤中多次觸發熔斷，最高漲幅超460%，截至7月6日，該公司上市三個交易日（期間經歷美國獨立日休市）累計漲幅達790%
滴滴在7月1日凌晨低調地迎來了上市
7月10日，虎牙與鬥魚合併案被市場監管總局正式叫停
案例：Sight Sciences
美國商業眼科醫療器械公司Sight Sciences近期在美申報IPO，籌資1.6億美元，市值約9.7億美元。Sight Sciences是一家專註於眼科和驗光、青光眼和乾眼症的醫療器械公司，旨在改變眼科及驗光學對眼病主要病因的認識和治療方式。從2015年的A輪融資至今，Sight Sciences經歷過4輪融資。在IPO申報前，今年4月公司獲得超3000萬美元E輪優先股融資。
行業報告稱，2020年，全球有約1.02億人有青光眼相關疾病，其中美國就有410萬人。確診數量340萬人。青光眼手術的市場收入規模約3.5億美金。目前主要治療手段包括手術類的切除術以及非手術類的疾病緩解型治療方式。而另一個更常見性眼科疾病為乾眼症，全球約有7.39億乾眼症患者，其中美國有3800萬。
Sight Sciences 2006年在舊金山成立，主要業務專註於眼科的手術及非手術醫療器械開發。手術型的產品組合包括供眼科醫生使用的OMNI青光眼治療系統（包含TRAB 360 和 VISCO 360 醫療器械），只需一個設備和一次手術即可針對常規流出途徑中的三種阻力源(小梁網、Schlemm滴管和收集器通道)進行靶向輸出，為手術中切除術提供了安全性保障。在通過130名受試者的臨床試驗後，OMNI於2017年取得FDA認證以及歐盟CE認證，並於次年在美國的銷售。據材料顯示，OMNI在美國的總市場份額為60億美金，全球專利66項，OMNI的銷售收入約佔總收入的94%。美歐已有在700家醫院培訓使用，超過1000名醫生培訓使用產品，超過60,000名患者使用過OMNI。
非手術型的產品組合包括供眼科醫生和驗光師使用的TearCare系統設備以及創新乾眼症治療手段。乾眼症治療手段主要針對於過度蒸髮型乾眼症患者。據行業數據顯示，只有2%到3%的乾眼症得到了程序化治療。Sight Sciences的TearCare系統通過局部熱療，改善臉部腺體功能障礙，在特定的時間內提供一定的治療水平的熱量，軟化和溶解眼部表面的油性塗層，防止淚膜蒸發。進而促進乾眼症的改善。通過這款可穿戴的設備，局部加熱的過程中患者也可以保持眼部使用，成為唯一一款可穿戴的消費級產品。據材料顯示，TearCare美國市場約100億美金，全球專利31項，TearCare在2019年開始銷售，為二類非醫療器械產品，產品收入佔比6%。截止2021年4月30日，超過400家眼科機構的超過10,000名患者使用過TearCare。
從財務狀況來看，18年銷售750萬美金，全部收入來自OMNI。19年針對乾眼症的的Tear Care收入100萬美金，OMNI收入2230萬美金，綜合毛利72%。2020年Tear Care收入160萬美金，OMNI收入2600萬美金，綜合毛利67%。即使在疫情時期，公司也保持了20%-30%的增長率。從成本結構看，主要成本來自於銷售，佔比超過80%。但財務風險也很明顯，凈現金流為負數，產品的回款周期和成本支出在短期內無法下降，如遇到相關性系統性風險公司也許無法扛過風險周期。
