瑞银财富管理美国公司高级投资组合经理艾伦·雷切夫（Alan Rechtschaffen）建议投资者在明年的市场中注意“积极性，潜在风险，鲍威尔，病原体和制剂”。
这是许多投资者在三月份令人沮丧的抛售中难以相信的事情：2020年对于股市来说将是辉煌的一年。
道琼斯工业平均指数创历史新高。 首次公开募股市场蓬勃发展。 就在几周前，房屋租赁初创公司Airbnb Inc.在股票市场首次亮相，令人震惊，以至于其首席执行官在直播电视上一言不发。
这些都是在繁荣时期很难想象的事情。 但是对于华尔街以外的世界来说，2020年绝非易事。 冷漠的现实是，市场的反弹发生在一场灾难性的大流行之中，这场大流行已经造成超过100万人死亡，商务和旅行中断以及对经济造成严重破坏。 尽管有很多原因促使市场卷土重来，尤其是美联储的大规模干预，但对于许多投资者而言，惊人的反弹仍然难以理解。
阿伯丁标准投资公司北美股票负责人拉尔夫·巴塞特（Ralph Bassett）表示：“我们到达这里所走的道路是我们永远不会想到的。
这是投资者说他们从难忘的一年中学到的经验教训。
黄金，石油将在原始材料中助力2021繁荣
市场不能完美地反映经济
当股票在3月23日触底并开始上涨时，许多观察员感到困惑。 冠状病毒病例激增。 餐馆，商店和剧院一片漆黑，成千上万的美国人在职业中心外排队申请失业救济。 当世界似乎表现不佳时，市场表现如何好？
答案：股票市场通常比经济复苏要早得多。 在金融危机的情况下，美国股市在2009年3月9日达到最低点。但从那时起，用了七年的时间才使失业率降至危机前的水平以下。
同样，尽管股市在2020年设法上涨，但许多经济学家并不认为美国能在大流行之前挽回所有失去的工作，直到2023年或更晚。
摩根士丹利（Morgan Stanley）董事总经理兼投资组合经理安德鲁·斯利蒙（Andrew Slimmon）表示：“很多人说市场与现实脱节，但是股票的定价是在六个月到一年内发生的。”投资管理。 在大流行中，那些开始押注于春季股票回升的投资者并没有假设经济即将复苏，而是假设几个月后情况会好于当时。 他们是对的。
斯利蒙说：“直到有如此巨大的反弹，人们才突然意识到，’哦，股市没有错，我错了。”
2020年即将过去。 考虑这样做以在2021年产生重大影响
不尝试计时市场是值得的
在大流行和金融危机的双重影响下，那些因坏消息而抛售并等待经济复苏以重返市场的人会错过大部分股票的上涨空间。 正如令人大跌眼镜的情感痛苦一样，历史表明，绝大多数投资者最好不要尝试跳入或跳出市场。
假设投资者在1980年初向标准普尔500指数基金投入10,000美元，但错过了市场到2020年8月底的五个最佳交易日的收益，则比在整个投资期间停留的人的收益低38个百分点，根据富达投资公司（Fidelity Investments Inc.）的分析。
“长期投资者需要考虑的是明年或未来两年，经济会增长吗？公司收益会增长吗？我们认为这些观点的答案是肯定的，因此，我们认为市场具有良好的基础。”加拿大皇家银行财富管理业务咨询小组副总裁凯利·博格达诺娃（Kelly Bogdanova）说。
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预测只是预测
去年的这个时候，华尔街的高级战略家们认为，由于中美贸易关系的恶化，市场面临的最大风险。 今年，对于许多理财公司而言，贸易几乎不为所动，很快就被对冠状病毒大流行和随之而来的经济停顿的担忧所取代。
他们还普遍预计标准普尔500指数将小幅上涨。但是，到3月，BMO资本市场和Oppenheimer资产管理公司的分析师表示，由于预测市场道路变得如此困难，他们将暂停其年底目标。 其他人在春季抛售后削减了目标，但在夏季集会之后又再次提高了目标。 高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）在三月份将其年底目标降低至3000，然后在八月份将其年底目标提高到3600，在十一月份将其目标提高到了3700。
然后，当然，选举带来了他们自己错失的预测，最值得注意的是，民主党将以“蓝波”控制国会。
如果有的话，无数次打错电话的例子表明，市场上有很多谦虚的教训，这经常证明最聪明的投资者和策略师错了。
阿伯丁的巴塞特说：“你总是考虑通过宏观经济政策，财政政策，全球增长等典型变量的影响来趋向事物，但是大动作往往会发生看不见的冲击。”
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科技贸易只会越来越大
再次证明了预测价值最终会超过增长的投资者。
2020年是电动汽车制造商特斯拉（Tesla Inc.）成为全球最有价值的汽车制造商的一年，Airbnb首次公开上市，其估值超过万豪国际公司，希尔顿全球控股公司和凯悦酒店集团。合并。 也是这一年，许多科技公司从大流行中获得了不成比例的收益，这种大流行迫使个人将更多时间花在家里和网上。 迄今为止，Zoom Video Communications Inc.的涨幅为419％，是标准普尔500指数涨幅的26倍以上。 在线零售商Etsy Inc.已上涨314％，而PayPal Holdings Inc.已上涨114％。
对新上市的科技股的胃口更加惊人，以至于包括Roblox Corp.在内的几家公司决定推迟计划的IPO，以更好地了解如何为股票定价。
这种情况可以使投资者感到，最可靠的股市行为只是押注增长最快的科技股。
可以肯定的是，专注于增长的投资者可能会错过了一些从大流行中受益的更便宜，更老套的股票，例如Clorox Co.或Domino’s Pizza Inc.。资金管理者绝大多数都集中在增长上股票的劣势还在于，在最近的市场逆转中，尤其是在11月，辉瑞公司发布了有关其Covid-19疫苗的令人振奋的消息时，受到了特别严重的打击。 包括Zoom和Peloton Interactive在内的股票在11月9日是一年中表现最差的日子，尽管百分比在接下来的几周迅速回升，但仍录得两位数的跌幅。
但是，这都不一定意味着2021年将是成长型股票重估价值的一年。 巴塞特说，甚至在大流行之前，整个社会都变得更加注重技术。 冠状病毒大流行的终结对于石油或实体零售等业已处于困境的行业的公司而言，并不是万灵药。
斯利蒙说：“我不建议购买在科维迪之前被污染的公司。”
