ITC Ltd的投资者没有理由庆祝。毕竟，到2019年为止，该股已经下跌了约15％。这与Nifty 200指数的9％增长相比可悲。
ITC的股票受两个因素影响。首先，考虑到上次加税是在两年前，投资者担心卷烟税会增加。一位分析师说，此外，全球烟草库存已大幅贬值，并补充说，ITC的估值反映了这一点。 Antique Stock Broking Ltd的分析师在12月18日的一份报告中表示：“过去两年来，ITC降级的主要原因是卷烟Ebit的增长没有两位数。” Ebit是息税前利润。
另外，香烟领域的激烈竞争也是一个问题领域。请注意，卷烟业务的增长对ITC至关重要，因为该部门是利润的主要来源。在截至9月的半年中，卷烟息税前利润占公司总息税前利润的近85％。
（图片：Santosh Sharma / Mint）
SBICAP Securities Ltd.的分析师Nitin Gupta表示：“即使ITC希望成为一家更加多元化的快速消费品公司，但非香烟业务对利润的贡献却很小。” ITC快速发展的消费品产品发现很难制造出快速消费品。 Gupta补充道，该公司必须在这一细分市场上进行更多投资，这可以使其利润率保持在其他快速消费品细分市场以下。
可以肯定的是，ITC的估值令人信服。根据彭博（Bloomberg）数据，交易价格是20财年预期收益的19倍。从好的方面来看，下行风险似乎仅限于此水平。现在有一个有争议的问题是触发因素是什么。此后，投资者将不得不提防有关卷烟加税的新闻。一些分析师表示，合理增加税收可能对公司有所帮助。古董分析师说：“我们认为，在出现差距之后，卷烟关税的适度提高可以使ITC进行有意义的价格上涨，从而为重新获得两位数的Ebit增长并触发重新评估提供了机会。”此外，更好的卷烟销量增长也可能获得布朗尼点。
