11月份的消费者物价指数（CPI）通胀率为5.5％，而核心CPI则为3.26％。 CPI印刷品以及低增长率表明，明年可能出现持续高通胀。造币厂解释说，为什么到3月CPI通胀将回落至4％以下。
什么是通货紧缩，为什么不好？
通货膨胀普遍下降通常被称为通货膨胀。中央银行确实希望价格适度，并且希望暂时降低通货膨胀，因为这可能意味着生产率提高。长期的通货膨胀会导致家庭和企业对通货膨胀预期的修改，从而期望价格进一步下降。这导致支出和投资决策的延迟，这将导致需求收缩，从而导致通缩压力。持续的通货紧缩可能导致通货紧缩周期，从而可能导致企业杠杆率上升，经济活动和创造就业机会减少。
图：Naveen Kumar Saini / Mint
印度正在经历通货膨胀阶段吗？
批发价格指数（WPI）和CPI之间的差异越来越大，应该引起关注。但是WPI数据表明存在通货紧缩阶段，因为WPI通货膨胀率在2018年6月为5.68％，在2019年10月为0.16％。这表明WPI在15个月中持续下降，尽管出现了一些暂时性的上升。我们看到11月份WPI为0.58％，也有类似的增长。但是自1月份以来，WPI一直低于4％。如果WPI数据在2020年上半年继续低于2％，则将表明非银行危机后需求疲软的程度。
为什么很多人称其为滞胀？
当9月份季度经济增速放缓至4.5％时，CPI数据的上涨导致许多人称其为滞涨。滞胀是通货膨胀和失业的同时增长。但是，这种增长是由于季节性因素造成的，未来几个月通货膨胀率可能会保持适度。
洋葱价格高，通货膨胀率如何“低”？
实际上，11月份洋葱价格上涨，消费食品价格通胀为10.01％，而CPI为5.5％。新作物的到货推迟以及马哈拉施特拉邦，卡纳塔克邦和中央邦的收成受损，推高了洋葱价格。在接下来的几个月中，食品价格通胀可能会放缓，因此CPI可能会回落到4％以下。核心CPI为3.26％，而WPI自5月以来一直低于3％，自7月以来一直低于2％。这表明尽管CPI暂时上涨，但通货膨胀的柏忌确实存在。
CPI通胀何时开始放缓？
许多人认为通胀将从三月开始放缓，而另一些人则认为通胀的阴影又回来了。但是，WPI和核心CPI数据持续偏低表明，通胀将在3月回到3％的水平。大宗商品的低价加上产能过剩将确保通货膨胀的忌态不会在21财年的大部分时间内引起关注。这为进一步降低利率以恢复增长并产生通货膨胀冲动提供了可能性。
Karan Bhasin是德里的政策研究人员。
