孟买
随着零售贷款增长的回升，印度储备银行（RBI）预计未来几个季度消费将复苏。印度储备银行行长Shaktikanta Das在接受采访时说，虽然印度正经历周期性的放缓，但似乎看到了经济复苏的第一个绿芽，尽管陪审团仍未确定这些早期迹象是可持续的还是短暂的。编辑摘录：
今年早些时候，您提到了Panglossian的心情。心情变了吗？
如果看到角色，Pangloss会过于沉迷。当有人溺水时，他一直说这也没事。我告诉我们的是挑战，但是保持忧郁和厄运情绪毫无意义。同时，我说过不要保持庞格鲁斯式的风度，也不要为此做任何事情。有挑战。您必须应对它，并继续保持积极向上的精神。我仍然对经济复苏感到乐观。我们的潜力远高于现在的潜力。
我们能说最坏的情况已经过去了吗？
现在很难说。我不想说这是V型，U型或W型恢复过程。在任何时间点都会看到绿芽。有缺点。但是，我们需要观察绿芽是否已经根深蒂固，或者是一次性的事情。我们调查了1,539家上市制造公司。我们发现，他们在20财年上半年（上半年）的可用资源中有45.6％已用于固定资产，包括正在进行的基本工程，而去年上半年的这一数字为18.9％。我们还发现了去杠杆化，无法获得营运资金贷款的证据。营运资金贷款的不可用可以用两种方式解释。一是需求不足。另一个是公司有足够的现金，因此它们不需要流动资金。如我所见，这是两者的结合。不是/不是。从精选银行收集的信息显示，预付款项已大幅增加了36％。因此，银行，NBFC（非银行金融公司）和公司之间都在进行资产负债表清理。
信贷增长已降至8％。印度储备银行一直在吸纳流动性。还有大量的流动性没有得到利用。您是否认为将来会用作新的信用？
最近几个月的信贷增长来自零售贷款。在该部门中，增长了约19％。零售信贷增长了约17％。项目贷款需求没有回升。到处都有一些需求。总的来说，它还没有回来。有一些趋势可能表明情况正在好转。但是，现在下结论还为时过早。重要的是要至少在接下来的2-3个季度中保持这种状态。然后只有我们可以说它已经根深蒂固。在2018年9月至2019年9月之间，具有住房重要公司的存款和非存款等具有系统重要性的NBFC资产从28.3万亿卢比增长至31.95万亿卢比。数据显示，平均拥有211％NBFC占市场份额的81％资产增长19.7％。如果不包括政府拥有的NBFC，那么即使在同一时期，资产也增长了约11％。
您说零售贷款的增长正在回升。它如何适应更大的消费不回升的局面？关于零售增长正在回升而消费需求已经放缓的说法，存在分歧。
非银行信贷尚未恢复到IL＆Fs之前的水平。银行信贷正在增加。当银行解决高水平的不良资产（不良资产）问题，并且当它们在零售信贷领域不活跃时，非银行走到了那一席之地，银行发现容易向非银行贷款。非银行贷款呈指数增长。但是，一旦发现NBFC问题，NBFC贷款就会放缓。银行现在又回来占领了那个空间。从银行到NBFC的信贷增长也有所增长。 NBFC行业的银行信贷正在复苏。市场正在支撑NBFC部门，但好的和不太好的NBFC之间存在很多差异。从逻辑上讲，下一季度的消费量应该会增加。食品通货膨胀率很高。不只是洋葱，蔬菜，豆类和一些谷物。对于蔬菜来说是短暂的。洋葱价格也开始走软。核心通货膨胀率仍然很低。这反映出消费放缓。那还没有恢复。消费应回升。
银行和NBFC的监管结构错位。尽管银行被告知将降息转嫁给消费者，但NBFC仍坚持更高的利率和更好的回报。 RBI是否希望解决这种不对称问题？
NBFC监管不如银行强。我们现在正在对该行业进行更改。我们已要求应任命首席风险官。我们还要求NBFC必须具有流动性覆盖率（LCR）要求，作为资产负债管理（ALM）的一部分。我们还将稳步考虑其他一些监管措施。这些新法规必须以无干扰的方式提出，因为该行业正在慢慢恢复发展势头。因此，任何监管干预都不应破坏该过程。同样，在合作银行中，我们说过我们将提供监管指南。
MPC是否希望将金融稳定作为其授权？
这些年来的基本主题一直是金融稳定。关于是否应扩大MPC的授权范围，目前尚无定论。我认为我们可以将两者结合起来。价格和金融稳定是相互联系的。在维持价格稳定（这是货币政策的主要目标）的同时，金融稳定还包括其他方面。它包括您对各种金融实体的监管框架的健全程度。它还包括您的监督方法的有效性。它包括我们拥有的宏观审慎规范。因此，价格稳定也增强了金融稳定性。如果您能够保持价格稳定，那将是财务稳定的主要因素。金融稳定将很难量化。
另一个未完成的改革议程是小额储蓄计划。您对此有何想法？
在MPC决议中，我们曾提到，需要降低小额储蓄计划的利率以实现更好的传导。 12月31日应该重新设置它们。我们已经向政府传达了我们的观点。
市场将近期政策利率的停顿解释为印度储备银行将这件事推上了政府的法庭？
当我们降低利率时，MPC坚信我们应该这样做。这次，我们看到通货膨胀压力在增加。 11月的通胀数字尚未到来。另外，我们认为我们已经将利率降低了135个基点。因此，我们需要允许较早的降息措施得以充分体现。政府已采取了一些措施，其影响需要进一步显现。这并不是说印度储备银行正在将球传给政府法庭，反之亦然。有必要在货币和财政当局之间采取协调一致的政策行动，以恢复增长。它应该成为国家议程。
您引述了国际货币基金组织前任主席克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）的话，有必要采取协调一致的全球行动，以及每个政府应如何团结起来采取反周期刺激措施。印度是否有采取反周期刺激措施的理由？
克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）公开表示，一些拥有财政空间的主要欧洲经济体应放松其钱包计划，以启动其经济。在2008年，我们看到了二十国集团（G20）主持下的多边主义。他们创建了“票据购买协议”和“新的借款安排”。因此，所有20国集团成员都采取了协调一致的行动。今天，没有采取这种协调行动。国际叙事已经转变为双边主义。我刚才说的是，我们需要在各国之间采取更加协调一致的行动，以恢复全球增长。那里有多边主义，但我们在2008年所见的那种缺乏。在我们的年度报告中，我们曾说过印度正在经历周期性的放缓，有必要在商品及服务税（商品和服务税），RERA（房地产监管与发展法）等的支持下进行进一步的结构改革。
随着名义GDP增速放缓至7％，是否有可用于财政扩张的空间？
有了通货膨胀的目标，名义国内生产总值就会下降。七年前通货膨胀率触及10％。它已经下降了。长期以来一直低于4％。在这一点上，当前食品通货膨胀的峰值是短暂的。随着通货膨胀率为4％，名义GDP增长率将下降。政府寻找空间是一个挑战。因此，政府应将重点放在通过撤资计划，精简商品及服务税，堵漏税以及其他（方式）收入筹集方面来增加收入。
公共信用注册中心（PCR）的状态如何？
我们为此进行了招标。 PCR需要一项新的法规，内部草案几乎已准备就绪。一旦我们准备好了，我们应该将其发送给政府，他们将作最后决定。需要考虑许多问题，例如谁可以访问信息以及RBI可以向谁提供信息。还有一些隐私问题也需要考虑。
