在Covid-19高峰期，有人为房屋装修和建筑材料公司写了告，导致封锁。 降价交易，需求推迟，消费者手中的可支配资金减少-您会在文章和访谈中发现所有这些原因。 这次复出使很多人感到惊讶，它不仅限于建筑材料公司，而是整个家装公司。 PVC管，结构管，木板和油漆-这些都是管理层现在对21财年下半年充满信心的主题。 投资者在问，还有钱要赚吗？
让我们看一些细分。
PVC管和钢管显然是建设活动增加的受益者，自经济开放以来，需求增长一直稳定增长。 在PVC管道领域，大型有组织的参与者见证了塑料管道数量的急剧回升，主要是由于以下原因：
此外，由于拉比旺季可能强劲，需求可能会增加，而需求旺盛的平台则被铺平了，ceteris paribus。
另外一个因素是，由于全球供应短缺，PVC价格继续飙升。 由于印度的进口量超过其需求量的50％，因此该阶段将向更多的大型生产商转移，这些大型生产商在上述领域内运作。 由于运营资本的挑战，较小的企业可能难以获取材料，业已开始的行业合并可能会加速。 40％的管道市场是无组织的，在封锁之后，无组织的参与者发现重新开始业务变得更加困难。 如果将这两个因素加在一起，就HFY21的交易量和保证金表现而言，它们对领先企业而言是一个好兆头。 自11月初以来，股票上涨了，Astral Poly Technik Ltd.上涨了30％，Finolex Industries Ltd.上涨了26％，Supreme Industries Ltd.上涨了17％； 相比之下，Nifty上涨了13％，Nifty Smallcap 250指数上涨了18％。
甚至APL Apollo Tubes Ltd.等结构钢公司在21财年第2季度的销量也同比增长32％，再加上更高的产能利用率。 分析师预计，由于21财年下半年建筑和基础设施行业需求的进一步改善，APL在21财年的销量将同比增长6％左右（此前估计为5％）。
但是，在估值上升到现有水平之后，人们不得不质疑这些公司的收益。 据彭博社估计：
还有一些例外，例如APL Apollo，在Covid-19之前，它以20倍一年前市盈率的PE倍交易，现在的交易价格为21倍FY21E收益，但约为23倍FY22E每股收益。 对于一家收入随着年过去而增长的企业而言，价格并不惊人。 是的，它的价格比其历史上曾经交易的价格都要昂贵，但这可以说是几乎所有具有增长可见性的股票。
近几个月来，涂料行业的复苏一直是一个热门话题。 该行业在第二季度见证了强劲的复苏，主要参与者记录了两位数的装饰量增长。 随着Ebitda的提高，Asian Paints Ltd.的销量增长证明了需求增长。 管理层表示，在过去的一个季度中，环比逐月增长，然后节日需求将有所帮助，该公司看到了10月份的迹象。 这意味着上升轨迹很可能会持续下去。 问题是，估值是否定价？ 好吧，是的，可以。 该领域的领导者亚洲涂料的FY22E市盈率为60倍。 Berger Paints Ltd.同期的市盈率为70倍，排名第三的Kansai Nerolac Paints Ltd.的市盈率为45倍。
有支持者认为，例如，亚洲涂料的估值倍数不仅是其收益，还在于其发行，数据和分析的竞争优势，这使其营运资金周转率低于10天，其他任何人都无法比拟的。 亚洲涂料很可能是正确的，但其他涂料是否正确？ 所有这些公司都在尝试开辟新的业务渠道，这可能会促进业务增长，但持怀疑态度的人会认为，尽管有很多积极因素，但合理的价格是任何投资的先决条件。 只是近来谨慎已不受欢迎。 今年5月，亚洲涂料（Asian Paints）的每股价格约为1,600卢比，高盛将其评级下调至1,111卢比。 现在，该股票远高于该目标的两倍。
陶瓷和木板公司在第二季度的业绩也好于预期。 顶级品牌瓷砖生产商自7月以来表现出令人印象深刻的复苏，ICICI Securities的一份报告显示，由于顶级品牌生产商的市场份额增加，复苏也将持续到第三季度。 在古吉拉特邦莫尔比陶瓷中心经营的公司已经加强了对出口的关注，价格也保持稳定。 较高的市场份额和较高的价格可以帮助提高运营绩效，因此，如果下半年的收入增长保持强劲，这些公司可能会受到青睐。 这些股票并不昂贵，但当然也不便宜。 其中一些交易量很低，这可能阻止机构参与。
胶合板和层压板的销量疲软，但JM Financial报告称，参与者希望在今年下半年实现正增长。 MDF强劲复苏（同比增长19-31％），并且由于OEM的强劲需求，预计销量将保持强劲。 有许多报道表明，印度政府可能考虑如何对包括家具在内的几种物品的进口实行更严格的限制，这可能会增加这些公司的声誉。 然而，人们会以为布丁的证据就是在吃东西。 这些家具和帘布层公司中，没有一家的市值超过500亿卢比。 如果获利，股票可以上涨，但机构利益仍需一段时间。
这里更大的一点是在这个口袋里明智地选择。 最近，支持房屋装修和建筑材料库存的论点更加明显。 但是，具有较高知名度的公司似乎已将其定价完善，而那些可能具有较高倍数的公司要么是非常小的公司，要么预测其盈利增长充满风险。 出于上述所有原因，通过使用这些名称构建投资组合是否可以改善投资组合是一个悬而未决的问题。 谨慎地跟踪收入并进行有计划的下注，而不是顺其自然，然后用这些名字下注您的房子。
Niraj Shah是BloombergQuint的市场编辑。
