周二的市场抛售告诉了我们一些显而易见的事情-美中之间的无交易将拖累公司的盈利能力。
在进行分析之前，让我们回顾一下发生的事情。
发生了什么
特朗普周二表示，在2020年大选之前，他可能对让美国达成贸易协议不感兴趣。特朗普说：“从某些方面来说，最好等到大选之后再与中国打交道，告诉你真相。” “从某些方面来说，我认为这会更好。”
股票卖光了。
标普500指数下跌多达1.4％。道琼斯工业平均指数下跌多达1.3％。两种指数均在收盘前弥补了部分损失。
趋势
似乎在贸易战爆发时，即2018年3月，只要有负面的贸易新闻，股票就会抛售，而有正面新闻的股票就会获利。毫无疑问，交易算法吸引了新闻头条，并在市场上引起了买卖，也与市场相伴。
但是最近，投资者对特朗普重新征收关税的反应更多，而不仅仅是他的最新评论。
自10月8日以来，标准普尔500指数涨幅高达8.9％，因为特朗普与中国的“第一阶段”协议似乎很有可能将把12月和2020年的预定关税减为零。国民银行（Citizens Bank）全球市场负责人托尼·贝迪基安（Tony Bedikian）在11月市场情绪高涨的时候告诉《街》，“市场最终以与中国-美国的贸易协定为基础，取得了积极的成果。”
过去几个月的总体收益来自特朗普多次暗示（而不是一次）暗示要与中国达成和解。尽管有传言说实际上没有达成任何协议，但市场看上去已经超越了这些头条新闻，并继续走高。当被问及为什么投资者对贸易协议如此乐观时，贝迪基安（11月）说：“至少在新闻和头条新闻中，这种趋势最近显得更为积极。”他补充说：“这一趋势非常积极。”
但是周二股市受到重创。这是因为趋势明显发生了转变。
安联投资管理高级投资策略师查理·里普利（Charlie Ripley）表示：“由于关税的负面新闻已经点燃了市场的避险情绪，因此贸易的叙述很快就被颠倒了。” “在看起来中美之间达成贸易协议的地方，投资者看到的是另一幅景象。”
尽管叙述的变化非常快，但负面趋势已经出现了新趋势。不仅仅是特朗普对在大选后才与中国达成协议的评论。白宫本周对从欧盟进入美国的价值约20亿美元的商品征收关税。特朗普还恢复了从巴西从阿根廷进口的钢铁和铝的关税。这些关税对美国经济而言都是一笔小数目的美元，但贸易的新趋势显而易见，市场正在做出反应。
同样不利于股市的是制造业指数差于预期的48.1，低于经济学家的预期49.4，并低于10月份的指数48.3。随着贸易战的不确定性使需求前景蒙上阴影，企业一直在削减资本支出。
从中期来看，一些人认为标准普尔500指数在2020年实现8％的盈利增长的预期很小。 Ally Invest的首席投资策略师Lindsey Bell对TheStreet表示：“贸易确实是目前市场上最大的风险。”
