摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，由于数月之久的政治动荡影响经济增长和企业盈利，香港恒生指数（Hang Seng Index）的表现可能不及追踪中国在岸和离岸股市的其他关键指标。
美国投资银行的乔纳森·加纳（Jonathan Garner）领导的分析师在其针对亚洲新兴市场的2020年战略报告中写道，该市50只股票交易的基准指数明年可能以27,500点完成。这意味着从周二的收盘价上涨1.5％。相比之下，中证股票沪深300指数，在岸和离岸市场交易的中国公司的MSCI中国指数以及恒生中国企业指数的年终目标将至少增长6％。当前水平。
报告称：“到2020年，恒生在香港本地经济中具有重要影响力的关键领域，如金融和房地产业，也将继续遭受打击。”
报告补充称，在熊市情况下，恒生指数可能在接下来的12个月内跌至5倍低点，为9倍预期收益，而目前的估值为10.1倍。
香港投资者寄希望于美中贸易协议明年提振恒生指数，摆脱抗议影响
正在进行的反政府抗议活动始于6月，以反对有争议的引渡法案，该法案现已撤回。该抗议活动使该市经济在第三季度陷入技术性衰退，瘫痪了运输服务，影响了企业并吓跑了游客。
摩根士丹利（Morgan Stanley）估计，今年香港经济收缩1.3％，到2020年仅增长0.5％。
该银行还对中国在岸股票持谨慎态度，理由是外国购买步伐放缓和估值吸引力下降，将它们从增持评级下调至同等权重。
外国资金流入是今年以来中国股市表现良好的主要推动力，但随着MSCI可能会减慢在其基准中增加内地交易股票比重的过程，直到全球投资者强调的担忧（例如缺乏对冲）解决工具和缩短结算周期的问题。
沪深300的估值从过去一年的低点反弹了21％，这使中国股票的吸引力下降。
报告称：“到2020年，上述催化剂的方向将出现暂停或逆转，使我们在2019年超过A股。” “此外，我们还有其他一些理由相信A不太可能在离岸市场上持续表现不佳。”
摩根士丹利（Morgan Stanley）建议零售商和运输公司，他们认为这些行业将受益于中国经济复苏的早期阶段，同时避免使用公用事业和房地产行业。
到明年年底，中国的增长可能会从2020年第一季度的5.8％的低点反弹至6.1％，因为目前的成品库存水平表明库存正在增加，这将改善制造业活动。该投资银行表示，根据历史数据。
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