10月，中国工业经济增速急剧下降，原因是制造业普遍放缓，周四公布的数据再次明显。
工业生产是衡量制造业，采矿业和公用事业等部门增长的指标，上月增长了4.7％，低于9月份的5.8％。这低于分析师预期的5.4％的增长。 9月份的数据从8月份创下的17年低点4.4％反弹。
中国国家统计局（NBS）周四发布的另一份数据中，今年前10个月，固定资产投资，资本货物购买，房地产和基础设施增长5.2％，低于分析师的预期占比5.4％，低于9月份的5.4％。这是自1999年11月开始记录以来的最低增幅。
零售额是这个世界上人口最多国家的一项重要消费指标，十月份零售额较上年同期增长了7.2％，低于彭博社分析师的预测，彭博社调查显示，零售额与九月份的7.8％保持不变。这是自4月以来的最低月度增长率。
10月份的其他数据-财新对小型私营制造商的调查结果好于预期，进出口降幅小于预期-表明世界第二大经济体的稳定性有些相似。然而，周四的数字表明，中国面临的多重重大阻力依然存在。
此外，尽管制造业低迷在今年成为头条新闻，但投资下滑将是北京决策者真正关注的问题。与美国的贸易战对数据产生了重大的物质影响。 10月份出口下降了0.9％，好于9月份下降3.2％，超出了分析师的预期。进口也下降了6.4％，超出了预期，但这是连续第九个月下降。
但是，分析师长期以来一直说，最大的影响将是对投资的影响。由于美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税所产生的冷淡影响渗透到了中国经济中，现在公司似乎在阻止大笔采购。
年初至今，十月份对基础设施的投资为4.2％，低于九月份的4.5％。制造业投资实际上从2.5％上升至2.6％，但基础设施投资是最大的组成部分，不足以阻止下降。
在工业生产数据中，最大的单一组成部分制造业增长了4.6％，而采矿业增长了3.9％。这两个数字均大大低于9月份的5.6％和8.1％的增幅。
在星期四在北京举行的新闻发布会上，国家统计局发言人将中国的经济困境归结为“全球经济增长放缓”和“相对更大的外部不确定性”。
全年以来，北京公布的数据都很疲软，上个月延续了这一趋势。自2018年7月以来，中国一直在与美国进行贸易战，制造商受到打击，商品价格下降，并失去了美国出口市场的很大一部分。
贸易战也拖累了人们的信心，这意味着固定资产投资全年都在稳步增长（即使不是很明显）。在过去的几年中，这类投资是中国经济增长的主要引擎之一，其增长速度是今年第三季度以来最低的，为6.0％。但是现在，投资正在遭受损失。
现在，北京方面面临压力，以确保国内生产总值（GDP）的增长不跌破其2019年全年6.0％至6.5％的目标水平。分析人士认为，明年情况将再次恶化。
在周二与北京的经济学家和政策制定者举行的会议上，中国国务院总理李克强承认经济面临的挑战。
当前的外部环境（已经变得）更加复杂和严峻，对国内经济的下行压力越来越大，猪肉和其他产品的价格迅速上涨，并且公司的业务运营中的困难越来越大。李克强
李肇星说：“当前的外部环境变得更加复杂和严峻，对国内经济的下行压力越来越大，猪肉和其他产品的价格迅速上涨，企业的经营困难也越来越大。”
目前正在与美国进行规模较小的贸易协议，这有可能为中国出口商提供一定的关税减免，以换取大规模购买美国农产品的交易。但是，大多数专家建议，这种小型交易在整体方案中在经济上不会产生重大影响。
它也无法满足特朗普政府的最初要求，特朗普政府正在对中国的经济做法进行全面改革。许多人怀疑，如果特朗普在2020年大选中输给民主党对手，对北京来说事情将变得更加艰难。面对面对一个不会疏远传统竞争对手的总统，北京将面临更大的压力，要求对其经济模式进行改革。
有人认为中国不准备释放大量刺激方案，以使陷入困境的经济陷入生机。取而代之的是，它将继续采取过去一年中采取的各种增量政策措施，例如改变银行贷款利率和为购买大额门票项目的消费者提供折扣。
尽管由于美国的贸易战而损失了数十亿美元的贸易收入，但它一直在努力通过与其他国家的贸易来弥补其中的一些损失。
自17个月前贸易战爆发以来，中国对美国商品征收的平均关税税率从8.0％升至20.7％。然而，根据彼得森国际经济研究所贸易经济学家查德·鲍恩（Chad Bown）的研究，在世界其他地区，平均关税率已从8.0％降至6.7％。
在上周的贸易数据中，对美国的出口再次下降，但对东南亚国家的出口却显着上升，这表明该政策可能会见效。
Orange Wang的其他报道
《南华早报》的更多内容：
- 中国智囊团成为第一个与政府有联系的机构，预测2020年的增长将降至6.0％以下
- 中国可以“调整”人口普查数据以实现增长目标，实现到2020年经济规模翻一番的目标
- 加州，“美中关系为零”，因贸易战关税打击美国港口交通而感到压力
- 中国10月份的出口可能暗示“稳定”，但在美国贸易战中仍然“不容乐观”
- 对美国贸易战协议的乐观情绪增强，中国制造商的前景喜忧参半
阅读《南华早报》上的原始文章。有关《南华早报》的最新消息，请下载我们的移动应用程序。版权所有2019。
