美联储显然至少在短期内不愿降低利率。自2008年金融危机引发大萧条以来，低利率为经济和股票价格的增长提供了帮助。现在，经济正处于发展的第11年，处于后期周期。 GDP增长正在减速，看似破裂的菲利普斯曲线（就业率越高，通货膨胀率越高），其通货膨胀率在最近的2％以下。美联储已在2019年三度降息，帮助支撑经济和标普500指数年初至今的22％涨幅。但是现在有多种力量使中央银行难以继续将流动性注入经济。目前，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）对国会表示，他认为当前的扩张仍在继续，只有在经济严重失望的情况下才有必要降息。但是经过数周的乐观之后，美中贸易战似乎朝着错误的方向前进。周三这推低了美国三大主要股指。一些投资者仍在寻找更多降息机会。公民银行全球市场主管托尼·贝迪基安（Tony Bedikian）对《街》说：“如果数据向南倾斜，美联储将在那里采取更多刺激措施。”但是鲍威尔提到了影响美联储降息能力的几个因素。首先，联邦预算赤字使政府急需现金，这意味着在经济衰退的情况下，它无法大幅减税以刺激增长。这意味着美联储将需要介入并降低利率。但是美联储只有九次降息可供使用，它已经使用了三次。有人说，鉴于经济衰退可能会到来的可能性，美联储可能不得不保持低调。鲍威尔说，此外，目前的低利率限制了美联储刺激经济增长的能力。美国的利率最近有所上涨，但10年期美国国债利率仍略高于1.9％，联邦基金利率在1.5％至1.75％之间。这是许多投资者持有的观点，但美联储的确认证实了这一观点。股票投资者现在必须戴上帽子：解决贸易战，这仍然是目前最大的经济X因素之一。
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