孟买：该国最大的贷方印度国家银行（SBI）认为，投资者应得的估值要高于目前的估值。
不过，要想获得投资者的这种爱，要进行艰苦的斗争。
董事长拉吉尼斯·库马尔（Rajnish Kumar）已制定了未来两年的计划，通过该计划，SBI将破解大量不良贷款，并带来良好的业务增长。 Kumar有信心通过降低信贷成本并专注于表现良好的借款人，在21财年之前实现1％的资产回报率。
他提醒投资者，该行拥有庞大的分支机构网络，其资产负债表庞大，将成为进一步发展的跳板。演讲后股价飙升了10％，这足以证明Kumar吸引了投资者的注意。
但是，投资者还不愿大举投资SBI，而且并非所有具有买入评级的分析师都在提高目标价。这是唯一的压倒性原因：资产质量和回收率的不确定性。
摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师在总结中总结道：“我们认为，除非经济急剧反弹，否则不良贷款（NPL）的形成将保持较高水平。加上银行为追回旧的不良贷款而进行的持续努力，这意味着信贷成本居高不下。作为最大的国有银行，SBI面临的另一个风险是要求它帮助压力大的借款人。”
Kumar的目标在很大程度上取决于破产案件的解决速度以及新压力的缓解速度。
对于SBI来说，目前有272起此类案件正在法院审理中，其中最引人注目的是Essar Steel，已经拖延了一段时间。库马尔从埃萨尔钢铁公司（Essar Steel）检查后一直在奔跑，却发现它从一个日期飞到另一个日期。延迟没有给投资者太大希望。
SBI实现目标的另一个关键因素是同行之间通过债权人之间的协议就解决计划达成共识的速度。过去，涉及电力公司的一个案例已经失败了。
值得称赞的是，履行机构在确定目标时采取了保守的态度。例如，库马尔（Kumar）警告说，如果压力加剧以及如果SBI对陷入困境的Dewan Housing Finance Corp. Ltd的敞口进一步恶化，信贷成本可能会上升2％。
当然，没有银行制定目标而不增加实现目标的可能性。在这方面，SBI显然正在尽其所能。拨备覆盖率为81％，在银行中最高。考虑到其规模，保险至关重要。也就是说，覆盖率得益于已注销的价值1.04万亿卢比的贷款。
Jefferies India Pvt的分析师。 Ltd.指出，该银行正在通过其压力重重的资产解决方案部门处理近650个逾期帐户，这些帐户涉及近2万亿卢比。
但是，忽略规模的巨大好处是不公平的。资产规模为30万亿印度卢比的贷款增长目标为12％，这并非偶然。的确，更快的贷款增长不仅会带来收入，还会压低不良贷款比率。
然后，会有更多有价值的子公司利用SBI的庞大网络。 “ SBI拥有巨大的机会，可以利用其现有的4.38亿客户庞大的客户群交叉销售其零售资产产品（尤其是寿险和信用卡，其中分别只有360万和330万是SBI客户），”分析师说JM金融机构证券有限公司
SBI集团的人寿保险部门在过去几个季度中显示出强劲的盈利能力，并有望实现更多盈利。 “此外，在几个子公司中预期的IPO（首次公开募股）可以像人寿保险业务一样释放价值；因此，我们仍然看好SOP（部分总和）中子公司价值贡献的增长。”野村证券的分析师写道。
SBI争取更多保费的策略是有充分根据的。由于布丁正在吃，有迹象表明，投资者将等待复苏实现，然后狂泻SBI股票。
