粘性银行存款利率使传输过程混乱

印度储备银行(RBI)始终为缺乏将政策降息传递给银行贷款利率而感到遗憾。

存款利率的变动是传递这一因素的主要推动力,这是银行最大的资金来源。与非银行同行不同,印度银行的资金中有80%以上来自公共存款。因此,零售定期存款正在增长。

由于银行的收入取决于其在存款利率上获得的利润率,所以存款的固定利率意味着它不能降低其借款人的贷款利率。

根据中央银行的最新数据,国内存款的加权平均定期存款利率在八月份上升了三个基点。基点是0.01%。

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但这不是令人担忧的迹象。令人担忧的是,自2月份以来政策利率下调135个基点并没有转化为存款利率的急剧下降。

但是,这次银行发生了什么事?银行通常急于将降息的政策转嫁给储户?

一种解释是,在经历了争取存款的斗争之后,银行变得谨慎了。 “去年,我们看到信贷超过了存款的增长,印度储备银行不得不进行干预并进行OMO(公开市场操作)。因此,这一次,银行在降低利率方面一直非常谨慎,” CARE Ratings Ltd.首席经济学家马丹·萨布纳维斯(Madan Sabnavis)说。

图:Santosh Sharma /薄荷

另一个解释是,家庭储蓄没有像以前那样增长,停车储蓄的途径已经增加。政府正在吸收几乎所有的家庭储蓄,而私人部门则几乎没有。

此外,银行与政府储蓄计划,共同基金和其他金融产品争夺家庭储蓄。在过去的一年中,政府储蓄计划的利率没有下降太多。

可以肯定的是,自9月以来,银行已开始降低存款利率。通常,存款利率先于贷款利率,但这一次,情况可能恰恰相反。印度储备银行已授权银行从10月起将零售和小型企业贷款的利率与外部基准挂钩。 “新零售和中小企业贷款的利率现在已经下降。因此,银行也将被迫降低存款利率。”

柯达证券有限公司的分析师表示,动员存款的压力现在已经缓解,这使得银行更容易降息。

“ 20财年第二季度(与过去两个季度相似)的存款同比增长10%,与去货币化之前的水平大致相似。随着贷款增速放缓至约10%,存款动员的压力可能会减轻。”

存款利率可能很快就会下降。因此,贷款利率紧随其后。