特斯拉股价告诉我们有关市场非理性的信息

2020年8月11日，在纽约交易日结束时，汽车制造商特斯拉宣布将以5：1的比例分配其普通股，这意味着特斯拉的投资者将为她已经拥有的每一股获得五股新股。 。

可以想到特斯拉的最新举动与饮食和基本营养有关。其中包含更多的卡路里：将整个披萨切成四片或八片？

就像披萨机一样，股票分割将同一块馅饼分成更薄的薄片，因此不应与股价变化挂钩。 

特斯拉的实验很有趣。在公司8月份发布公告后，其股价在盘后交易中上涨了6％以上。在接下来的两天内，它又跳了20％，使特斯拉的市值增加了近500亿美元。

什么是股票分割？

至少在半个世纪的时间里，人们已经了解到，股票分割不会传递任何基本的经济信息，也不会影响公司的价值。他们要么将馅饼切成较小的部分，要么仅更改记账单位。拆分完成后，特斯拉的名义份额将比以前多五倍。显然，拥有更多的名义份额并不意味着要销售更多的汽车或经营更高效的电池厂。随着股票数量的增加，所有每股数量（如每股收益或股息）都会下降完全相同的比例。 

当华尔街于8月11日关闭时，特斯拉拥有2000万股股票，每股价值1,370美元，市值达到2560亿美元。为了让接下来的两天飙升成为现实，请考虑一下500亿美元的市值变化超过了通用汽车，陶氏化学，西班牙电信，日本烟草，怡安，空中客车和资生堂等公司的总市值。直到8月底，它的市值一度超过4000亿美元，继而突破每股2200美元大关，继续飙升。  

股票分割有什么影响？

一些市场专家认为，股票分割对股票流动性有积极影响。最常见的论点之一是，有最佳的交易范围供投资者利用股票分割来帮助公司达成目标。五十年前，当超过80％的股票市场参与者是个人投资者时，这一假设就有其优点。

如今，我们生活在一个截然不同的世界。拥有和交易超过公司股份50％的机构投资者主导着全球市场。为什么这些投资者（包括养老基金）应该通过披萨片大小的外观变化来管理数十亿美元的影响？最近的大量研究表明，股票分割的流动性改善是适度的，短暂的。实际上，在执行拆分之后，流动性通常会回到宣布拆分之前的水平。

“信号传递”是用于防御股票分割的另一个概念，对价格产生重大影响。根据该理论，经理人为了吸引投资者的注意力而拆分股票。随着股票的分割，管理者表示公司的收益将随着整体绩效的提高而继续增长。再一次，当我们将此理论用于真实数据的测试时，其结果证明了短暂的一瞬。

特斯拉关注增资公告

特斯拉的股票拆分于8月31日执行。第二天，该公司宣布以市场价格进行50亿美元的融资计划。9月8日，特斯拉宣布已通过其按市价发行计划完成了50亿美元普通股的出售。有趣…。

为什么一家市值如此之大，几乎没有杠杆作用并且拥有数十亿现金的公司需要出售额外的股票？可能是因为所有者和管理层本身感到惊讶，认为股票被高估并且想在可能的时候套现吗？

这表明什么

股票分割是一种装饰性的手段，可以增加流通股的数量而不影响公司的销售，利润或现金流量。

特斯拉事件表明，短暂的投资者心理可以给股价带来提振。对于埃隆·马斯克（Elon Musk）和特斯拉（Tesla）来说，好消息是-筹集了更多的资金-可能不会使股东受益。特斯拉的举动也预示着市场的非理性繁荣。通常，市盈率为970倍的公司从长远来看不会带来丰厚的回报……但是，特斯拉的高昂估值只是这种可疑现象的一个例子。

投资者不必再说“这次不同了……”，投资者应该提防自己的心理偏见和行为。过去，非理性的繁荣使投资者付出了沉重的代价。回想一下，在90年代科技泡沫末期，研究人员发现，在公司仅宣布重命名以反映互联网繁荣之后，回报率高达74％。（以Pets.com为例。）

我们完全了解互联网光环的下降幅度。现在，我们处于一个大流行病肆虐的世界中，请不要让心理病毒影响您的投资决策。