不仅仅是“马戏团的另一声响”-摩根大通对弹on举动的影响

摩根大通（J.P. Morgan）策略师看好市场，认为弹the过程只是“马戏团的另一环”，这太自满了。

跨资产基本策略负责人约翰·诺曼（John Norman）在一份策略说明中写道，过去的市场结果过于针对特定环境，因此无法“轻松地植入这一传奇”。

以尼克松的水门事件为例，在他辞职前的六个月中，标普500 SPX指数下跌-0.84％至20％，而黄金GC00下跌-15％至-0.28％。（不过，值得注意的是，下降幅度还与欧佩克首次实行石油禁运相吻合，这导致汽油价格飙升并使经济陷入衰退。）

阅读：为什么特朗普的弹threat威胁使股市投资者感到不安-至少目前如此

相比之下，克林顿的弹each几乎不是一件小事，标准普尔500指数在1999年2月被无罪释放之前的两个月内上涨了10％。

诺曼写道：“围绕特朗普可能遭到弹each的独特背景涉及四个要素–全球增长放缓，典型的后期周期漏洞，高市场估值，但投资者的定位有些防御性。”

请参阅：弹inquiry查询如何对一个股票行业有利

使局势复杂化的是特朗普可能如何对中国和伊朗作出反应。

他写道：“乐观的看法是，特朗普将变得更加和解，以应对弹an过程中他的支持率可能下降。” “悲观的看法是，其他国家将把总统的国内挑战与国际挑战结合在一起，以期希望阻止他的连任。”

诺曼说，市场对这些不利情况没有太多准备。

在国内，担忧的是这一过程如何影响2020年的总统和参议院选举。

“一般来说，仍然面对共和党参议院的民主党总统可能对市场造成的干扰最小，因为僵局将阻止特朗普减税措施的回滚，并阻碍整个医疗保健（全民医疗），技术/通讯领域变革性部门政策的通过（分拆/更高的监管）和能源（绿色新政/水力压裂禁令），”他说。

他说，经纪商坚持其建议，包括在美国增持股票与固定收益，以及在美国和非美国股票增持。