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凯瑟琳罗斯：道琼斯指数连续八天上涨，直到今天早上我们对沙特阿拉伯石油袭击事件做出反应。 National的首席市场策略师Art Hogan加入我。我只想问你，你是否期望这一举措继续下去？
Art Hogan：这很有趣。所以我们的市场有点紧张。我当然认为，当我们看看9月整个月发生的事情时，我们正在扭转这种波动，实际上是在8月。而且我认为所有这些都与中国的贸易基调有关。所以我认为，对于一个在很短的时间内上涨的市场，我们可能不得不暂停一下。无论是油价飙升的原因还是其他什么。我认为从战略上讲，我们刚刚获得了一些超买，所以本周看到一点回调我不会感到惊讶。
凯瑟琳罗斯：所以上周我们谈到了关于市场轮换的自由市场专家。现在用外行的话来说，你能描述市场轮换是什么吗？
Art Hogan：当然。所以今年大部分时间发生的事情是，有一小部分非常受欢迎的股票，你知道，他们是否……股票是高动力的安全软件名称。许多做得非常非常好的股票已经非常超买。只有动量股的杠铃的一端有很多赞助。所以想想Apple和Facebook，想想Nike和Lululemon。所有非常受欢迎的家喻户晓。在那个杠铃的另一端是防守组。这是支付良好红利的集团。因此，您拥有公用事业和房地产投资信托和消费必需品，这些是今年几乎所有人都持有这个市场的两个酒吧。上周，由于美国10年期国债收益率在8月触底反弹并开始收高，收益率实际上从1.47上涨至1.7左右，这是收益率的重大变化。人们开始说，也许我们不再需要参与这两个信贷交易了。让我们考虑一下中间的东西，就像今年没有赞助的所有东西一样。投资者一直没有关注金融业。他们上周得了一点。能源股有所上涨，医疗保健股表现良好。所以我认为这是今年大部分时间非常受欢迎的轮换，因为它非常不受欢迎，而且持续了一周的大部分时间。
凯瑟琳罗斯：你认为这个市场轮换是预期的吗？
Art Hogan：嗯，我不知道它是否已经过期了，但是评估基础，如果你看一下动量股交易的倍数与未洗过的质量的倍数，我们之间的交易，这是一个巨大的差异，通常不会持续很长时间。因此，例如，在8月份的高峰时期，S和P 500在今年迄今为止比Russell 2000高7％，而且从未如此宽。这有很多原因。但罗素2000有很多国内焦点，中型股票刚刚被忽视，真正追逐防守和追逐动力。
Katherine Ross：作为普通投资者，我如何在市场轮换中找到价值？
Art Hogan：嗯，你想做的是看看哪些没有表演，我想上周发生了很多这样的事情。人们真的在削铅笔，说，嘿，今年大部分时间都被忽略了？能源肯定属于这一类。金融业因为低利率。我们属于那一类。大多数医疗保健，因为这是我们所处的选举周期，我们担心一般会对药品定价和医疗保健报销产生一些压力。工业，很多工业综合体并没有真正做得好，其原因是当你想到经济放缓时，无论是国内还是全球，你对自己说，好吧，利率低，我应该有一些红利保护，我们也应该拥有那些无论GDP增长多快都能做得好的股票。这往往是那些品牌领导者和非常受欢迎的家喻户晓的名字。当10年的收益率开始上升时，人们开始认为可能是团结经济过度下滑，也许贸易落后，所以人们真正开始关注今年表现欠佳的事情。当你在轮换开始前的上周观察S和P 500时，它很有意思，但当S和P 500本身作为指数不到一个百分点时，200只股票的交易价格比其历史高点低10％。因此，有很多事情可供选择，投资者可以找到很多价值。
凯瑟琳罗斯：所以在我们离开之前，我不得不问，你本周在市场上看到了什么？
Art Hogan：你知道，基本上如果你在昨晚之前问我这个问题，我会告诉你这将是美联储的做法以及Jay Powell所说的以及利率的来源。我认为他们可能会再次降息，但我认为他们不应该这样做。那已经改变了。现在我们本周将成为石油专家。显然，我们需要知道，与你和我相关的个人消费百分比仅为4％。因此，我们将听到很多关于能源价格上涨的令人震惊的事情，经济放缓甚至更多，这是事实，但它并不像今天的一些头条新闻那样激烈。我们将密切关注石油的作用。你会听到其他国家出来说，嘿，我们有多余的能力。我们将把它带到网上。您将会听到沙特阿拉伯有多少存储空间，中国拥有多少石油和存储空间，这将持续多长时间。你可能会听说战略石油储备，这是我们在五年级学到的东西。总统可能会用它。我们存储油。如果我们认为有需要，我们可以将其发布到市场上。你必须了解美国现在是摇摆生产者和能源。我们有一个惊人的，科学的发现和我们在地下发现碳氢化合物并将其带给消费者的方式，更多的将会发生。所以今年第四季度，如果石油库存的时间不长，那是最好的时间，因为二叠纪盆地中的大量能量实际上正在涌现，正在进入。所以物流变得更好了。所以我想我们会听到很多关于能量的知识。这可能是关于这一点，并且在本周的大部分时间里并没有告诉它，然后杰伊鲍威尔将降息或他不会。所以这将是一个忙碌的一周。
凯瑟琳罗斯：好的。美联储的石油。我们走了。非常感谢。
Art Hogan：非常感谢你。
石油占据头条新闻。
周二股市下跌，危及道琼斯工业平均指数连续8天的涨势，此前在两个主要的沙特阿拉伯石油设施受到攻击后油价飙升20多年。
TheStreet的凯瑟琳·罗斯（Katherine Ross）与国家证券（National Securities）首席市场策略师Art Hogan坐下来打破这一切。
以下是该视频的摘录：
“这很有意思。所以我们有一个市场变得有点紧张。我当然认为，当我们看看9月整个月发生的事情时，我们正在逆转这种波动，实际上是在8月。我认为所有的那是与中国贸易关系更好的基调。所以我认为，对于一个在短时间内上涨的市场，我们可能不得不暂停一下。无论是油价飙升的原因或任何事情。我认为从策略上来说，我们只是稍微超买了所以我不会感到惊讶，本周看到一点回调，“霍根说。
有关更多信息，请观看上面的视频。
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