美股十年长牛受政策影响大

   自2009年3月美股牛市起点至今,标普500指数虽然经历了2018年末的深V调整,但今年以来的强劲上涨,让其快速收复失地并继续上攻,7月连续刷新历史最高纪录。

         据市场人士分析,此次牛市的起源和美国金融危机后的货币政策有密切关联。为了应对2008年金融危机,美国采取了降息、量化宽松(QE)举措等宽松的货币政策,以及扩大财政赤字等积极的财政政策,合力推升了资产价格走高。
         数据显示,自2007年9月始,美联储开启降息周期,将基准利率从5.25%降到2008年10月的1%;美联储还启动了QE来应对金融危机期间的流动性被动下降;扩大财政开支刺激经济的手段也大举执行,到2009年6月,美国联邦财政收入为1.589万亿美元,支出却达到2.675万亿美元,为2008年同期的三倍多。
       美联储前主席伯南克曾表示,货币宽松就是用流动性好的资产去置换流动性不好的资产。于是股票成为优选资产之一。
       宽松的货币政策可以改善金融条件,通过降低货币成本增加货币供应量,降低利率和借贷成本,促使公司回购股票、发行股息,对主要股指成分股企业尤为有利。而扩张性的财政政策可提振投资消费需求和就业,更多的支出和更高的消费者信心水平,有助于增厚企业销售和利润,改善公司基本面,从而对股市形成提振。
          虽然近两年来,美联储权衡通胀和资产泡沫压力,一度收紧货币政策,但在特朗普减税政策的刺激下,美国此轮牛市的时间得以延续。而美联储日前的“十年首次降息”以及市场对美联储重回宽松政策路径的预期,成为美股此前续创新高的最大底气。企业回购等因素也是美股走高的动力之一。