全球疫情未有缓和迹象，各国仍然量化宽松，资金泛滥，追捧投资工具，各地股市上半年反覆上升。美国标普500指数累计升14.4%，而纳指和道指则分别上升12.5%和12.7%。欧洲股市也录得升幅：英国股市升8.9%，德国股市升13.2%，法国股市升17.2%。国内方面，上半年沪综指累升118，只有3.4%；深创板创6年新高，报3477，是2015年6月18日以来高位，累升17.22%。香港恒指上半年累计升1596，接近6%。下半年又如何呢？
下半年全球股市将会更消息化和情绪化，大幅度波动。何解？随着互联网的普及，虚假讯息泛滥，天天层出不穷。可惜很多人不假思索，也不去求证，就全都接收，造成政经动荡，世界混乱。事实上，虚假讯息的现象从1987年美国列根政府废除联邦通讯委员会公平原则(FCC fairness doctrine)就开始萌芽— 该政策原要求媒体通过诚实、公平和平衡的方式报道具有重要意义的争议性话题。最明显的例子就是美国1991年入侵伊拉克，美国大部分电视台播出的全是美兵入城，伊拉克民众夹道欢迎；中东半岛电视台播出的是颓垣败瓦，哀鸿遍野。其后数十年，有目共睹，很多媒体均持有立场，非诚实地、非公平地和非平衡地报导消息，部分甚至滥发虚假讯息，以图影响经济发展，挑起政治对抗。
新冷战已形成
全球政治仍是充满太多变数。美国前朝总统特朗普坦荡荡将美国统治族群WASP的心态表露无遗。所谓WASP，不是解作黄蜂，而是White Anglo-Saxon Protestant的缩写，即「白人盎格鲁-撒克逊新教徒」，掌控着美国的财经、文化和政治等诸多领域，崇尚「美国第一，白人至上」 。打从15世纪欧洲人登陆北美洲，及其后之大洋洲等等，如何对待当地土著，大肆殖民，趾高气扬，瞧不起其他族群，就明白他们奉行「国强必霸」主义。然而，有着数千年儒家文化的中国，却是知道「国霸必衰」的道理。思想南辕北辙，这也解释为何欧美的孔子学院被迫关闭。随着中国之和平崛起，美国自我感觉霸权受威胁，十年前的奥巴马政府在擒杀拉登后已开始全力对付中国，特朗普公开地显示无所不用其极围堵中国，现时拜登更老谋深算，摆出「可相议」的表面态度，暗地里却使出无比肮脏的手段。未来中美的博弈，将会涉及更广泛的范畴。另一边厢，俄罗斯总统普京对于前苏联领导人戈尔巴乔夫无知地相信时任美国总统列根的谎言而间接使苏联及东欧华沙公约组织分别在1989年解体和1991年解散，仍耿耿于怀。加上美国列根政府曾答应戈尔巴乔夫北大西洋公约组织不会向东发展，但北约却在过去三十年不断东移蚕食，到达俄罗斯西部门口，普京与意识形态相近的中国，上星期在《中俄睦邻友好合作条约》签署20周年发表联合声明，成为21世纪中俄全面战略协作伙伴关系长期稳定发展的纲领性和基础性文件。很明显，新冷战已形成，新投资思维也要顺其道而行。
事实上，最近各地公布的经济数据，仍是颇为参差。无可否认，疫情之反覆肯定对供求双方都有负面影响。况且，疫情在很多地区有反弹趋势，何时能重启或加速经济活动仍充满变数，全面的「复工复市」看来还有一段时间才可行，随时左右执政者的决定，为维稳社会或个人地位而作出影响短期经济的言论和政策。
高端军工、环保、电动车受垂青
毫无疑问地，下半年股市仍有太多变数和不稳定因素。变种病毒之蔓延，各国控制疫情之有效程度、地缘政治局势之动荡、金融数据之反覆及中美之博弈，肯定影响全球股市。股市将会很政治化、消息化及情绪化，进锐退速。在新冷战思维下，当然要拥有高端科技武器，尤其是尖端军事科技的「核三位一体」，才可保家卫国，高端军事工业板块是必然之选。能有效地利用太空，百利而无一害，尖端航空科技板块值得追捧。各国近期大力提倡的ESG (环境、社会、企业管治)策略，加上全球环保概念，电动汽车及其相关上游的锂电池配套受投资者垂青。国内将实施一对夫妻可以生育三个子女的政策，儿童及相关的配套板块会受惠而可以考虑。世纪疫情下，造就了网络平台的普及性，如网络零售、网络教室、网络医疗等，而互联网平台企业经过近期之严厉监管及规范，调整后的质优股前景更加亮丽。憧憬疫苗普及性，优质生物医药板块值得留意。当然，在中美贸战下，国内不断催谷内部消费，「内循环」与「外循环」相互配合，因此内需板块也会得益。预计下半年股市充满短线获利机会，但一定要紧贴时事，详加分析，并衡量个人风险胃纳，适时获利，严守止蚀。如有大幅滑落，中/长缐投资者不妨趁低吸纳上述板块之质优股，回报应该不错的。
黎永良
