股市最受欢迎的交易面临“完美风暴”

Slatestone Wealth 首席市场策略师 Kenny Polcari 分析了对圣路易斯联邦储备银行总裁詹姆斯布拉德关于可能在 2022 年加息的言论的反应。

据美国银行称,随着美联储准备退出大流行期间采取的紧急措施,华尔街今年最喜欢的交易正面临一场“完美风暴”。

美联储结束大流行的宽松货币时代的决定给市场带来了冲击波,并使道琼斯工业平均指数步入自 1 月以来最糟糕的一周。

与防御性股票相比,周四,即宣布后的第二天,周期性股票遭遇了一年多来最糟糕的一天,因为投资者担心央行的缩减可能会使经济脱轨。 周期性行业包括工业、能源和金融等行业,其表现与经济的突发奇想有关。

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美国银行首席投资策略师迈克尔·哈奈特 (Michael Hartnett) 领导的一个团队写道,“周期性调整正在进行中”。

他指出,美联储本周的鹰派转变是“坏消息”,加剧了过度仓位、中国收紧政策以及美国实施额外财政刺激措施的希望减弱等问题。

美联储周三将基准利率维持在接近零的水平,并维持每月 1,200 亿美元的债券购买计划,但将首次加息的预测从 2024 年上调至 2023 年。 更多成员,但不是大多数,表示首次加息可能发生在 2022 年。中央银行还嘲笑其资产购买计划将结束,但没有具体说明何时开始缩减。

美联储去年将利率降至接近零的水平,并承诺无限量购买资产,以支持美国经济度过二战后最严重的经济放缓时期。

由于美联储的紧缩计划,10 年期国债收益率周五跌至 1.45%。 它在 3 月 31 日触及 1.75% 的高位。

总部位于多伦多的 Rosenberg Research 首席经济学家兼策略师 David Rosenberg 表示,经利率调整后,标准普尔 500 指数比其内在价值高出 20%。

他认为,投资者忽视实际利率或通胀调整后的利率正在向股市发出的信号是愚蠢的。

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他写道:“增持往往受益于 GDP 增长急剧放缓的防御性行业和长期增长领域,是一个合理的策略。” “与此同时,如果来自实际利率的信息被证明是有先见之明的,那么投资者将被建议削减其周期性风险敞口。”

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