除非您生活在困境中，否则您会知道印度的基准股票指数Sensex自2020年3月Covid危机袭来以来的低迷以来已经翻了一番。
即使经济危机持续很长时间，市场的下跌还是短暂的。 印度经济将在22财年萎缩8％，尽管在22财年疲弱的基础上会增长，但对消费和投资的担忧依然存在。
股市似乎并不在乎。 这是否表明市场存在泡沫？ 印度储备银行表示部分原因。
RBI年度报告中发布的一项研究使用2005年4月至2020年12月期间的股票价格，货币供应量，经济合作与发展组织综合铅指标以及二级股票市场上的外国证券投资创建了一个模型。
结果表明，股票价格指数主要受货币供应量和外国证券投资的驱动。 经济前景也促进了股市的波动，但与货币供应量和FPI相比，其影响相对较小。
该研究称，并非市场运动的所有方面都是非理性的。 它说，目前的估值受到企业收益改善的支持，Sensex的这一部分增长可以被认为是合理的。
但是，从市盈率和股息收益率的角度来看，市场似乎被高估了。
“实际市盈率与其长期趋势的偏差表明，该比率被高估了。” 衡量股息收益率的信号也表明市场价格过高。”印度储备银行研究报告说。
它补充说，股票价格变化的分解表明，2016年至2020年初股票价格的上涨主要是受到利率和股票风险溢价下降的支持，远期收益预期的增加所占的比例较小。 Covid之后，风险溢价立即上升，然后有所缓解。
