在投资者对从石油到玉米等各种商品的需求不断增长的背景下，大宗商品价格上涨构成了印度股市的风险。
“我们的自下而上分析表明，在Nifty内，占自由流通加权市值46％的31家公司面临商品风险。 到目前为止，由于价格低廉的原材料库存，公司尚未看到全面的影响，但我们认为这是迫在眉睫的风险。” 它说，自由裁量部门受到的威胁最大，其次是材料，主要食品，能源和工业。 “医疗保健和公用事业部门应该能够转移商品成本的压力。 认为对金融和IT服务部门没有影响。”
根据该报告，原材料占全行业的57％，其次是原材料的36％，主食的31％，能源的29％，工业的28％，公用事业的27％和公用事业的22％医疗保健行业的销售。
由于大流行后的复苏，全球流动性增加，美元疲软和脱碳推动，大宗商品自2020年6月以来一直在上涨。 这促使高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan Chase）说，超级周期可能已经开始。 铜和锡价格在本周早些时候达到了九年来的最高水平，而由于美国停产，石油继续以13个月的高位交易。高盛预计布伦特原油近期内将突破每桶70美元。
美国银行表示，钢铁，水泥，原油，煤炭，铜，铝，铁矿石，棕榈油和苛性钠是与Nifty公司相关的主要商品。 “自2020年6月以来，这些大宗商品上涨了多达75％。尽管如此，市场仍忽略了大宗商品风险，因为大多数Nifty股票（除订书钉行业）的毛利率实际上在21财年第三季度有所增长。”
报告称，目前通常在17至85天之间的库存缓解了大宗商品价格飙升的影响。 但是，这些好处现在已经落后。 消费耐用品和汽车公司宣布在2021年1月提价，并暗示有进一步提价的可能。 这可能会影响销量增长。 此外，大多数公司都在努力削减成本，以防止成本上升，但是不能排除利润压力。”
除大宗商品外，美国银行预计，在Covid-19案激增的情况下，债券收益率将上升且潜在的局部锁定将影响市场。 “由于Nifty已经达到了我们的15,000的年终目标，继续进行广泛的市场反弹似乎不太可能。”
它说，部门轮换可以帮助产生回报。 美国银行在行业中的“增持”立场包括工业/材料和金融。 它已将其在电信和日常用品上的超重边际立场转变为“中性”，而在非必需消费品，汽车，IT和能源领域仍维持“减持”。
该研究公司认为，Larsen＆Toubro Ltd.，Adani Ports＆Special Economic Zone Ltd.，Cummins India Ltd.和UltraTech Cement Ltd.之间可能会有多年的资本支出周期。在金融领域，它押宝HDFC Ltd.，HDFC Bank ，HDFC Life，ICICI Bank，Axis Bank和IndusInd Bank。 大宗商品风险使美国银行对亚洲涂料有限公司，马鲁蒂铃木印度有限公司和塔塔汽车有限公司等股票持谨慎态度。
