孟买
12月18日，赛勒斯·米斯特里（Cyrus Mistry）收到了恢复其担任塔塔儿子私人有限公司（Tata Sons Pvt）董事长的消息。有限公司难以置信。据了解当天事件的人说，不久之后，由Mistry家族拥有的Shapoorji Pallonji集团总部在孟买南阿波罗·邦德（Apollo Bunder）举行了庆祝活动。
国家公司法上诉法庭（NCLAT）的裁决位于塔塔集团总部历史悠久的孟买议院（Bombay House）数公里之内，同样引起了震惊和震惊。该小组的最高领导层挤在一起。该组织现年82岁的董事长拉坦·塔塔（Ratan Tata）和Mistry的前导师也加入了进来。
最近几天，这种情绪化的过山车现象才有所加剧。此后，尽管最高法院已向塔塔斯提供了重大救济，但仍保留了NCLAT命令，但这场高风险的战斗正在蔓延到新的领域。其中一些问题超出了法庭的范围。但事实是，在Mistry因声称缺乏领导能力而毫不客气地被解雇之后，这些新的曲折继续使塔塔集团及其前董事长成为头条新闻。
例如，塔塔信托公司（Tata Trusts）是控制着约66％的塔塔儿子（Tata Sons）的一大批慈善信托机构，因涉嫌违反信托契据而受到监管机构的审查。塔塔信托（Tata Trusts）如何应对违反其信托契约以及法律若干规定的指控作出回应，还有待观察。
话虽如此，塔塔集团一位不愿透露姓名的内部人士坚称，塔塔集团的法律战略将继续侧重于强迫Mistry按照命令条款退出塔塔儿子公司。塔塔集团受到2月3日通知的《公司法》修正案的鼓舞，根据该修正案，公司的大股东（超过75％的股权）可以以公允价值收购少数股东。当然，这种“公允价值”可以等于一个小国的GDP的事实是一个巨大的障碍。
拥有Tata Sons约18％股份的Mistry家族正处于这些新规定的接受端。但是，他们有自己的一套问题-Shapoorji Pallonji集团的财务状况很差。但是与米斯特里关系密切的人坚持认为，他已经准备好在法庭上长期保住自己的股份。
最后，复杂的事情是塔塔（Tata）和米斯特里（Mistry）之间关系密切的这场战斗中的个人因素。两者之间的关系已经复杂地分解了。塔塔集团一再列举财务业绩下滑和它所珍视的价值的全面崩溃，这是Mistry罢免的主要原因。反过来，米斯特里（Mistry）则指责该组织拒绝关闭业务，以顺应塔塔（Tata）的意愿，他声称这导致该组织的财务枯竭。
显然，寻找解决这种僵局的方法很复杂，而且可能很昂贵。两者之间的和解是否有可能？薄荷与这部戏中的主要演员进行了交谈，以了解这一传奇故事的下一步可能是什么。寄给塔塔儿子，塔塔信托基金和Mistry办公室的问卷没有得到答案。
信任的问题
塔塔信托基金（与1973年6月1日之前创建的其他几个类似的信托基金）在慈善事业方面得到广泛认可，享有特殊的放松，尽管他们完全免征所得税（I-T），但允许他们持有商业实体的股份。但是，此类商业实体不允许信托参与任何决策，例如管理层变更。
在初步发现后近六年，IT部门于去年10月突然取消了6个联合信托的注册。这些是Jamsetji Tata信托，RD Tata信托，Tata教育信托，Tata社会福利信托，Sarvajanik Seva信托和Navajbai Ratan Tata信托。
与Mistry关系密切的人在提交给IT部门的呈文中声称，他指出塔塔集团（包括Tata Sons）在内的整个塔塔集团“严重违反”了治理章程。塔塔集团不仅仅从事慈善事业。
顺便说一句，印度总审计长（CAG）在2013年的一份报告中也表示，两家联合信托基金-詹姆塞吉·塔塔（Jamsetji Tata）信托基金和纳瓦吉拜拉坦·塔塔（Navajbai Ratan Tata）信托基金已向“禁止的投资方式”投资了3139千万卢比。部门对这些信托给予了“不定期税收减免”，导致国库损失10.66亿卢比。
I-T部门引用的取消注册的关键原因之一是违反了《 IT法案》第13条，该条禁止信托持有公司股份。 《经济时报》援引I-T部门的一封信说：“可以看出，出于慈善目的而创建的信托已通过塔塔儿子公司用于控制大型企业集团。
但是，这些信托机构对I-T部门的索赔提出异议，称它们已于2015年2月放弃了注册，因此在此期间不承担任何额外的税款。信托还声称他们没有违反I-T部门声称的信托契约中列出的目标。
要求匿名的法律专家告诉Mint，目前信托显然处于防御状态。塔塔集团可能特别担心的是，有问题的六个信托实际上在塔塔儿子公司中拥有相对较小的股份（接近10％）。如果拥有塔塔儿子最大股份的拉丹·塔塔爵士和多拉吉·塔塔爵士信托也被拖入正在进行的法律斗争，事情可能会变得更加复杂。这可能会大大增加他们的税收负担。
在相关发展方面，CAG在其18财年报告中表示，较大的塔塔信托所持有的部分股份可能不符合I-T免税条件。所引用的原因是，它们不符合1973年之前其捐助者留下的原始语料。CAG进一步指出，塔塔信托的一部分股票实际上是一段时间内累积的红利股票。由于这些是以后的补充，因此不符合I-T豁免条件。
持久的解决方案
在这种测试情况下，可能会有什么出路？塔塔集团的前品牌保管人穆孔德·拉詹（Mukund Rajan）与塔塔和Mistry密切合作，认为一种出路可能是对塔塔儿子和其他集团公司的信托资产的持续摊薄。他认为，完全退出塔塔儿子的事务将有助于信托机构解决与其内部运作有关的问题，并解决悬而未决的法律事务。
Rajan在接受采访时对Mint表示：“然后，信托可以适当地投资该语料库，并使用收益来继续其慈善工作，这是他们的主要职责。如果不在印度当地，则信托可以考虑将其股份上市。吸收如此规模的IPO可能没有那么多的流动性。我认为，这种做法给信托公司带来的回报将比通过投资于塔塔集团获得的股息收益高得多。”
当然，另一个选择可能是Shapoorji Pallonji集团从Tata Sons退出。尽管这可能无法完全解决I-T当局正在等待的Tata信托的法律问题，但它将为Tata Sons管理层的长远未来扫清障碍。
该集团的旗舰公司Shapoorji Pallonji and Co. Pvt。有限公司仍然面临着高额的再融资风险。从目前的情况来看，应在20财年偿还396.6亿卢比的债务，其中包括99亿卢比的商业票据。在2019年11月，该集团未能履行Sterling和Wilson Solar Ltd.做出的企业间贷款还款承诺。它出于无法预料的原因（包括集团层面的流动性危机），要求Sterling董事会有更多时间偿还价值2341千万卢比的贷款。
一位与家人关系密切的人士说：“ Mistrys对股份不抱有情感依恋。”按照目前的市场价格，Shapoorji Pallonji集团所持塔塔儿子的股份价值约为1.5万亿卢比（220亿美元），其中包括股份持有量以及从集团公司获得特许权使用费的“ Tata”品牌份额。
但是即使Mistrys选择出售，数十亿美元的问题是谁可以资助一笔如此大的交易？鉴于其自身的资源不足，Tata Sons可能无法这样做。其次，Mistrys不太希望在不明显高于市场价格的情况下退出股份，这将使它变得更加昂贵。
当然，随着《公司法》的最新变化，塔塔公司可以迫使Mistry以公允价值出售。但是，Mistry极有可能会抵制任何此类尝试，这可能会导致法庭上的另一场旷日持久的战斗。
过去的教训
据知情人士透露，塔塔公司过去至少有一次向Shapoorji Pallonji集团提出要约，以购买其在塔塔儿子公司18％的股份。虽然尚不清楚谁支持此收购要约，但该报价遭到了小组的拒绝。
自1960年代中期以来，Shapoorji Pallonji集团一直是塔塔儿子的投资者，当时它主要从J.R.D.的三个兄弟姐妹手中购买了塔塔儿子的股份。塔塔在长达多年的一系列交易中。
尽管据说在塔塔儿子的Shapoorji Pallonji集团的股份上升，使JRD感到不安，但双方友好地解决了分歧，此后，帕隆吉·米斯特里（Pallonji Mistry）于1980年在塔塔儿子担任董事会主席。据说，JRD的主要关注点是由于当时法规的变化，该法规取消了对拥有Tata Sons的慈善信托基金所持股份的投票权。
法学博士据说还要求帕隆吉考虑一项自愿性承诺，如果出售后者的两个投资部门斯特林投资公司和赛勒斯投资公司，塔塔儿子的股票将被排除在外，并出售给塔塔公司。据说，Pallonji对此请求不置可否。
塔塔家族和Mistry家族之间的深厚渊源可以追溯到1920年代末，当时Shapoorji Pallonji集团首次收购了塔塔钢铁有限公司管理机构委员会FE Dinshaw Ltd的股份。
同样，1965年，Mistry的父亲Pallonji与塔塔（Tata）的父亲塔塔（Naval Tata）开了一家房地产开发公司。由它开发的具有里程碑意义的项目包括孟买的Sterling电影院，该电影院毗邻塔塔咨询服务有限公司位于Fort地区的总部。
结论
塔塔集团和Shapoorji Pallonji集团的人都认为，“建立信任”措施可以帮助解决分歧，直到达成解决方案为止，双方都可以接受。
团体内部人士认为，下一个挑战是确定塔塔的继任者为塔塔信托的董事长。自2019年2月以来担任拉坦塔塔爵士信托公司的受托人的诺埃尔·塔塔（Noel Tata）可能会成为共识候选人。诺埃尔（Noel）已嫁给米斯里（Mistry）的妹妹，也是塔塔（Tata）的继兄弟。但是，他尚未获得另一主要实体Dorabji Tata Trust爵士的托管。没有这一点，诺埃尔（Noel）作为继任者的地位就不会改变。
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迷雾vs塔塔
