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Dolev 感到鼓舞的是，随着第四季度趋势的改善，PayPal 的每位用户总支付量似乎在第三季度触底。 该指标捕获了通过 PayPal 平台进行的交易价值，以每位用户为基础衡量，不包括商家账户。
“我们的分析显示，PYPL 的股价（落后四分之一）密切跟踪每位用户的 TPV 增量，”他写道，并指出第四季度每位用户的 TPV 约为 70 美元，高于第三季度的 68 美元。 “我们认为，如果这一指标继续改善，该股可能会跟进。”
此外，Dolev 在排除 eBay 交易量时发现 PayPal 的收取率有所提高。 他指出，代表公司从每笔交易中获得的削减的前 eBay 收取率从第三季度的 1.98% 和第二季度的 1.95% 上升至第四季度的 2.03%。
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Dolev 指出，当不包括 eBay 和 P2P 交易量时，TPV 的增量增长也较第三季度有所改善，达到 550 亿美元。 尽管该数字低于第二季度的高点，但优于 PayPal 在 2020 年每个季度的表现。
最后，根据 Dolev 的说法，PayPal 在第四季度的每个活跃账户的增量交易量比第三季度要多。
“更好的参与趋势对 PYPL 来说是个好兆头，尤其是考虑到该公司以用户战略为中心，”他写道。 “由于 PYPL 将重点更多地放在客户保留和提高现有客户的参与度上，因此这一指标变得越来越重要。”
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Dolev 维持对 PayPal 股票的买入评级，不过他在周五给客户的报告中将目标价从 200 美元下调至 175 美元。
