“由于通胀接近 40 年高位，需求增长势头强劲，劳动力市场趋紧的迹象和报告大量出现，当前非常宽松的货币政策立场与经济前景不同步，”乔治在在印第安纳州经济俱乐部发表演讲。
乔治今年是美联储战略制定小组联邦公开市场委员会的投票成员。
美联储上周表示，除非经济出现任何重大的新发展，否则它可能会在 3 月上调基准短期利率。 但高级官员表示，前进的道路仍然有些不确定。
在大流行期间，中央银行将基准短期利率降至接近于零的水平。 它还购买了数万亿美元的国债和抵押贷款支持证券，以将长期利率降至历史低点。
资产负债表从 2020 年初危机开始时的 4.5 万亿美元翻了一番，达到 8.9 万亿美元。
该银行上周发布了缩减资产负债表的指导方针，但没有承诺时间表。 乔治也没有指定准确的时间表。
乔治表示，美联储在确定加息幅度和缩减资产负债表方面面临“许多重要而艰难的决定”。
乔治表示，资产负债表的大幅缩减将防止短期利率超过长期利率——经济学家称之为收益率曲线倒挂。 她说，收益率曲线倒挂可能会扭曲投资决策，并最终损害经济。
通过大幅缩减资产负债表，乔治还表示，这可以让美联储在短期利率方面采取不那么激进的策略。
“我们在资产负债表上所做的事情可能会影响政策利率的路径，反之亦然，”她说。 “例如，在资产负债表上采取更积极的行动可能会为政策利率提供更浅的路径。”
她说，从长远来看，美联储的资产储备会少得多。
她说，一方面，较小的资产负债表将使中央“在不可避免的下一次衰退中”有更多的空间来刺激经济。
她还警告称，过高的资产负债表可能被视为破坏美联储“独立性和权威性”的政治策略。
在 2007-2009 年大萧条之前，该银行的资产负债表总额不到 1 万亿美元。 美联储于 2010 年开始购买数万亿美元的债券，此后一直保持着异常庞大的资产负债表。
“虽然谨慎行事可能很容易犯错，但不应忽视与资产负债表过大相关的潜在成本，”她说。
