已经想购买一些 Publix 股票？ 你不能——除非你在那里工作。 Publix 由员工、董事会成员和创始 Jenkins 家族所有。 其股票不公开交易。
这家私营公司在 11 月份对其股票的季度评估中对自己的估值约为 450 亿美元。 Publix 没有透露普通员工拥有多少股票。 但《巴伦周刊》估计这个数字超过 150,000 美元，据报道詹金斯家族持有约 90 亿美元。 许多长期工作的员工都是百万富翁。
马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白沃伦最近指责 Publix、艾伯森和克罗格“赚取巨额利润，同时将食品杂货成本增加推给消费者”。 然而，可以说，Publix 应该得到参议员的赞扬。 这是最好的进步资本主义——一个工人而不是富有的投资者成为赢家的成功故事。
Publix 成立于 1930 年，经营着大约 1,300 家商店，其中 800 多家在佛罗里达州。 它正在投资以扩大其在东南部的业务，而不是回购股票，但需要流动性的员工除外。
为什么 Publix 做得这么好？ 它具有部分建立在股份所有权之上的强大而持久的企业文化。 公司 225,000 名员工中约有 205,000 人持有股票，每年授予员工，他们也可以从公司购买股票。
Publix 没有回应《巴伦周刊》的置评请求。
总部设在夏威夷的行业顾问 DJL Research 的大卫利文斯顿说，股票赠款有助于将 Publix 与其他零售商区分开来。 “他们的工资可能低于加入工会的竞争对手，但员工知道，从长远来看，由于股票红利，他们会取得领先，”他说。
Publix 主导着佛罗里达州的超市业务。 Albertsons 在该州没有商店，而 Kroger 也很少。 克罗格于 2021 年在某些地区推出了杂货电子商务。剩下的唯一主要超市竞争对手是 Winn-Dixie。
Publix 确实必须与沃尔玛 (WMT)、Target (TGT) 和 Costco Wholesale (COST) 抗衡。
利文斯顿说，Publix 的成功部分归功于其强劲的资产负债表以及拥有大量房地产的所有权，包括其所有的配送中心和制造设施。 利文斯顿指出，Publix 不做很多送货上门。 “因为他们经营着很棒的商店，人们喜欢去他们那里，”他说。
高层管理人员在公司拥有长期经验。 它的首席执行官 Todd Jones 已经在 Publix 工作了 41 年，最初是一名店员。 这位 59 岁的人以工作狂着称，按照 CEO 的标准，他的薪水并不高。 他在 2020 年赚了 360 万美元，而克罗格老板罗德尼·麦克马伦 (Rodney McMullen) 赚了 2240 万美元。
琼斯是第一位不是詹金斯家族成员的 CEO。 根据最新的福布斯杂志统计，该家族拥有 Publix 约 20% 的股份，其财富估计为 88 亿美元。
Publix 由 George Jenkins 于 1930 年创立，当时他 23 岁。1940 年，他抵押了佛罗里达州的一片橘园，开设了他梦想中的商店，店内配备了空调、自动门、冷冻食品柜和水磨石地板等设施。在当时的行业中很少见。
詹金斯在商店门口安装了秤，这样顾客就可以自己称体重了——当家里很少有人有秤时，这是一个很受欢迎的功能。 到 1960 年代初，Publix 经营着 100 家商店，到 1978 年，它的销售额约为 20 亿美元，利润为 3200 万美元。
该公司的历史并非一帆风顺。 2000 年，它以 1000 万美元和解了一起诉讼，指控其在晋升中歧视黑人员工。
作为美国最大的员工持股公司，Publix 拥有约 6.9 亿股流通股。 其季度股息为每股 37 美分，每年向股东支付 10 亿美元。
公司每季度设定一次股票价格，并要求员工在需要流动性时将股票卖回公司。 11 月 1 日设定的最新价格为每股 66.40 美元，高于 2020 年 11 月 1 日的 57.95 美元和 2019 年 11 月 1 日的 47.10 美元。
目前的股价对 Publix 的估值不到 2020 年收益的 13 倍，而对 2021 年可能的利润的估值与之相似。 这与克罗格的市盈率一致。
如果 Publix 是一家上市公司，它的交易价格可能会高于 Kroger。 它拥有强大的资产负债表——几乎没有债务、20 亿美元的现金和超过 130 亿美元的投资——而且鉴于其在快速发展的佛罗里达州的主导地位，它的前景更加广阔。
2020 年，Publix 的调整后收入为 37 亿美元，销售额飙升近 18%，达到 449 亿美元，因为大流行提高了所有杂货店的收入。 每股收益从 2019 年的 3.67 美元升至 5.27 美元。
到 2021 年前九个月，销售额增长 5%，至 354 亿美元，而扣除公司股票投资组合价值变化的每股收益下降 3%，至 3.81 美元。 2021 年的销售额可能达到 470 亿美元，在过去五年中增长 38%，或每年增长近 7%。
这对于竞争激烈的杂货业务来说是令人印象深刻的。 Publix 如何以不同的方式开展业务应该让管理者和投资者有很多思考。
通过 andrew.bary@barrons.com 写信给 Andrew Bary
