由于双头垄断的希望,Airtel股票创下新高。投资者也应注意风险

最高法院驳回了电信公司针对调整后的总收​​入(AGR)裁决提出的复审请求,因此投资者再次开始在行业双头垄断的情况下进行定价。周五,Vodafone Idea Ltd.的股价下跌约25%,至每股4.5卢比。 “该公司没有现金来源来支付债务,完全依靠付款减免。它仅有现金来维持未来2-3个季度的运营,” Motilal Oswal Financial Services Ltd的分析师在给客户的一份报告中说。

与此同时,Bharti Airtel Ltd的股价在周五触及52周高点。自最高法院于10月底作出裁决以来,该股已上涨了约39%。尽管如此,由于最高法院的裁决,政府也有责任向政府支付高达34,300万卢比的款项。该公司最近筹集了30亿美元,可用于支付会费。此外,由于沃达丰(Vodafone Idea)退出,投资者对市场份额的增长进行定价。后者表示,应向政府缴纳的税款为442亿卢比。

电信公司可以选择提出治疗性请愿书,但是没有多少分析师对此抱有很大希望。 “电信公司仍然可以提交治愈性请愿书。不过,这样做只是为了治愈严重流产,我们认为成功的机会很小。” Jefferies India Pvt。Ltd.说。

不过,一些分析人士预计,政府将暂停付款,以提供缓解。这应该限制Vodafone Idea的立即现金支出,并使其成为至关重要的生命线。

尽管如此,由于无法克服的负债和发起人不愿增加新股本,分析师认为该公司可能远远落后于竞争对手。 “即使有了减免,AGR的会费也会拖累并且会影响运营。价格上涨是积极的,但鉴于高杠杆率,我们预计其4G部署将低于同行,而沃达丰Idea将失去市场份额。” Jefferies的分析师补充道。

沃达丰(Vodafone)Idea的倒闭也将侵蚀Bharti Airtel在其子公司Bharti Infratel Ltd中的价值,两家电信公司都是后者的大客户。 SBICAP Securities的分析师表示,Bharti Infratel为归属于Bharti Airtel的公允价值贡献了8%。

此外,对于Bharti Airtel而言,从沃达丰创意的困境中获利并不容易。 SBICAP Securities的分析师补充说:“假设地,如果我们假设Bharti增加了Voda-Idea用户群的40%,我们的分析表明Bharti可能需要至少在频谱上投资50亿美元才能容纳新用户。”

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