低增长,稳定的利润继续决定着Wipro的业绩

Wipro Ltd的增长持续疲软,该公司报告12月份季度按固定汇率计算的同比增长仅为3.3%。上周,Infosys Ltd报告增长了9.5%,该行业前三名公司的平均增长估计约为9%。

Wipro的主要银行,金融服务和保险部门的同比增长仅为1%。公司在该领域面临困境的客户的风险敞口相对较高,这反映在增长不佳上。

来自该公司最大客户的收入(这一直是Wipro的另一个麻烦点)已进一步下降至总收入的3%。去年同期,最大的客户占收入的3.7%。这意味着来自顶级客户的收入将急剧下降。

图片:Naveen Kumar Saini / Mint 图片:Naveen Kumar Saini / Mint

不过,这并不意味着其余的业务正在迅速发展。此外,其在美国的收购计划(Healthplan Services)的增长受到医疗保健领域监管不确定性的影响。但是,Wipro的健康业务部门总体表现良好,录得3.4%的环比增长。

该公司已将3月份季度的收入连续增长0-2%的目标定为指导,这一点令人失望,因为第四季度是季节性更好的季度。 Kotak Institutional Equities的分析师在给客户的报告中写道,该公司的增长率可能在0.5%到2.5%之间,因为Wipro过去在第四季度的表现相对较好。虽然第四季度的指导原则是从第三季度的指导原则连续增长0.8-2.8%的基础上下降的,但请注意,12月季度的收入受到收购的帮助。

低于行业的增长自然导致Wipro股票表现不佳。在过去的一年中,尽管Nifty IT指数已经上涨了约10%,该股还是持平。

Wipro目前的市盈率约为21财年预期收益的13.5倍,较Infosys的一年期远期市盈率高出约27%。

一线希望是,在第二季度也有所改善的背景下,息税前利润(息税前利润)增长了30个基点。尽管卢比贬值有助于提高利润率,但过去两个季度利润率的稳定趋势令人鼓舞。

但是,对于投资者而言,关键是增长回升,该公司在3月份季度的指导意见表明,这种情况不太可能很快发生。

Wipro股票的赎回功能是其估值在一定程度上反映了这种表现不佳的情况。

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