卖空是一种策略，可用于利用预期会下跌的股价。可以使用多种方法，但实践中也存在风险。这使得了解如何卖空股票以及哪种工具最适合你的目标非常重要。
卖空股票意味着什么？
卖空股票或卖空是一种寻求从公司股票价格下跌中受益的交易方法。
通过传统投资，你可以购买你认为具有积极前景和增长潜力的股票 – 这被称为“持续多头”或持有多头头寸。当你卖空或卖空股票时，你正在寻找相反的做法。卖空者确定他们认为可能会下跌的股票或市场。
卖空股票可以帮助交易者对冲他们长期持有的市场中任何潜在的负面波动。它还可以提供从熊市中受益的手段。
如何卖空股票
有多种方法可用于卖空股票，包括股票交易，衍生品和期权交易。
为了让事情更容易理解，让我们说力拓股票目前的交易价格为每股40英镑，你认为这些股票被高估了。由于预期股价下跌，你决定做空股票。结果取决于你选择的卖空方法：
传统的卖空
卖空股票的传统方法是从已经拥有股票的人那里借股票并以当前市场价格出售 – 如果市场价格下跌，投资者可以以较低的价格回购股票，并从中获利。价值变化。
这通常是大型机构而非个人投资者的做法，但一些经纪人将促进卖空。
假设你通过经纪人借入100股力拓股票，然后以40英镑的当前市场价格出售 – 从出售中获得4000英镑。值得注意的是，你可能需要支付一笔费用来借入股票进行卖空。正如你预测的那样，股价确实下跌，每股下跌200便士至每股38英镑，你以3800英镑的价格以新的较低价格回购100股。然后，你将它们返回给你的经纪商以完成交易，并保持每股200p的差价。你本可以获得200英镑的利润（减去所欠的经纪费和股息成本）。
但是，如果你的预测错误并且力拓股票实际上增加了200便士，你可能会决定关闭你的交易以减少损失。在这种情况下，你必须以超过200英镑的价格购买股票 – 产生200英镑的损失（再次考虑到你仍需支付的借贷成本和股息）。
衍生品交易
衍生工具是从基础市场中获取价格的金融工具。对于衍生品，例如差价押注和差价合约，你不必从经纪人那里借入股票 – 你只是在猜测市场价格而不是对资产进行实物所有权。
无论采用哪种方法，你都不需要支付经纪费，因为你没有获得相关股票的所有权。通过点差交易，你可以通过点差收费 – 两个价格围绕基础市场价格 – 而股票差价合约通过佣金收取。
- 点差交易让你有机会对特定股价走势的方向下注。如果你开立一个短期差价投注头寸，你的利润取决于价格下跌，给你与传统卖空头寸相同的结果
- 差价合约交易涉及购买合约以交换资产的开盘价和收盘价之间的差额，在这种情况下是股票。你可以通过开仓来卖出你认为价格会下跌的股票，从而使用差价合约交易卖空股票
假设你选择通过差价合约卖空力拓股票。力拓的交易价格为40英镑，这意味着你可以开出一个以40英镑（以0.10％的佣金收费）出售100股差价合约的头寸，这将为你带来4000英镑的市场曝光率。由于差价合约被杠杆化，你不必提供交易的全部价值，而只需要存入一笔存款 – 如果保证金为20％，你将需要支付800英镑。
如果市场确实像你预测的那样下跌，那么你将以35英镑的新价格购买100股股票来关闭你的头寸（考虑上述佣金费用）。然后，你将计算开盘价和收盘价之间的差额，并从差价中获利：在这种情况下，£40 – £35 =£5 x 100股=£500。差价合约交易的任何利润均使用你的风险敞口的全部价值计算，而不仅仅是存款，这意味着利润可以放大。
但是，如果你不正确并且市场价格上涨了45英镑，你将不得不以新的市场价格购买100股。这将导致500英镑的损失，因为计算是基于全部风险（4000英镑 – 4500英镑= 500英镑损失）。
期权
期权交易是另一种卖空股票的流行方法。你可以在股票上购买看跌期权，使你有权（但没有义务）在到期日或之前以行使价出售相关股票。
由于力拓股票的定价为40英镑，你可以买入100股的看跌期权，行使价为40英镑。这意味着无论市场价格有多低，你都有权以每股40英镑的价格出售100股股票。因此，如果股票跌至38英镑，你可以以3800英镑的价格购买100股，并使用你的看跌期权卖出4000英镑。
如果股价没有下跌，你只需在到期日或之前的任何时间平仓，只会失去你为取出期权而支付的保费。
重要的是要记住，期权的寿命是有限的。传统的卖空没有到期日，除非你借入股票的人决定召回其股票，这可能在任何时候发生。
股市做空时的风险
虽然卖空看似直截了当，但由于以下原因，它可能被认为是有风险的：
- 无限损失：理论上，如果基础股票价格上涨而非跌幅，则空头头寸有可能产生无限损失。但是，如果你使用衍生品，你可以将止损附加到你的头寸以保护自己
- 陷入“短暂挤压”：当市场价格上涨时卖空者会急于退出仓位，推动价格进一步上涨并导致更多卖空者关闭仓位
- 无法借贷的股票：有可能你甚至无法找到愿意借给你借股的人 – 这被称为无偿借入股票。
除了投资者卖空的风险之外，这种做法可以影响整个市场。如果大量市场参与者决定卖空股票，他们的集体行动会对公司的股价产生巨大影响。投资者被禁止卖空并不为人所知。例如，在2008年金融危机期间，禁止缩短某些银行和金融机构的股票。
总结
- 卖空是借入股票的做法，以当前市场价格出售，并在市场下跌时买回 – 从价格的任何差异中获利
- 卖空可用于套期保值和投机目的
- 传统的卖空方法包括借入你不拥有的股票，通常是通过股票经纪人
- 卖空股票的其他方法包括差价合约交易，点差交易和期权交易
- 卖空股票存在风险，例如无限损失，陷入短暂挤压和无法借贷的股票。
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