投资回报率：投资回报率计算指南

投资回报率（ROI）是一种盈利能力的财务指标，广泛用于衡量投资的收益或收益。投资回报率是投资收益与成本的简单比率。它在评估独立投资的潜在回报时非常有用，因为它可以比较多个投资的回报。

在业务分析中，投资回报率是关键指标之一 – 与其他现金流量指标（如内部收益率（IRR）和净现值（NPV））一起，用于评估和评定许多不同投资选择的吸引力。ROI通常表示为百分比而不是比率。

如何计算投资回报率

ROI计算很简单，可以通过以下任一方法计算：

解释投资回报率

请注意以下有关ROI计算的要点：

• 如前所述，当以百分比而不是比率表示时，ROI直观地更容易理解。
• ROI计算在分子中具有“净收益”而非“净利润或收益”。这是因为投资回报往往是负面而非正面。
•  正投资回报率数字意味着净回报为黑色，因为总回报超过总成本。负ROI数字意味着净回报为红色（换言之，此投资产生亏损），因为总成本超过总回报。
• 为了更准确地计算ROI，应考虑总回报和总成本。对于竞争投资之间的比较，应考虑年度投资回报率。下面将更详细地讨论这些概念。

一个简单的ROI示例

假设你以每个10美元的价格购买了1,000股假想公司Wicked Widgets Co.股票。整整一年后，你以12.50美元的价格出售了这些股票。你在一年的持有期内获得了500美元的红利。当你买卖股票时，你还花费了125美元的交易佣金。你的投资回报率是多少？

你的投资回报率可按如下方式计算：

让我们一步一步地解构这个计算。

1. 要计算净回报，必须考虑总回报和总成本。股票的总回报来自资本收益和股息。总费用包括初始购买价格和支付的佣金。
2. 在上述计算中，第一项 – [（$ 12.50 – $ 10.00）x 1,000] – 显示此交易的总资本收益（即佣金前）。500美元的金额是指持有股票所获得的股息，而125美元是支付的佣金总额。
3. 将ROI分解为其组成部分将导致以下结果：

投资回报率 =资本收益（23.75％）+股息收益率（5.00％）

为什么这很重要？因为大多数司法管辖区的资本收益和股息都以不同的税率征税。

这是计算投资回报率的另一种方法。让我们假设支付总额为125美元的以下分割 – 购买股票时为50美元，出售股票时为75美元。

投资的初始值（即投资成本）= 10,000美元+ 50美元= 10,050美元

投资的最终价值= 12,500美元+ 500美元 – 75美元= 12,925美元

请注意ROI值的微小差异（28.75％对28.60％）。出现这种情况是因为，在第二种情况下，购买股票时支付的50美元佣金包含在投资的初始成本中。因此，虽然两个方程中的分子是相同的（2,875美元），但第二个实例中的分母略高（10,050美元兑10,000美元）具有轻微压低所述ROI数字的效果。

特殊投资回报率考虑因素

年度投资回报率

年度ROI计算反对基本ROI计算的一个限制，即它不考虑投资持有的时间长度（“持有期”）。年度投资回报率计算如下：

其中n =投资所持有的年数。

示例：假设你的投资在五年内产生了50％的投资回报率。年度投资回报率是多少？

简单的年平均ROI为10％（通过将ROI除以五年的持有期获得）仅仅是年度ROI的粗略近似值，因为它忽略了复合的影响，这可能会随着时间的推移产生显着差异。时间越长，大致年平均ROI（ROI /持有期）与年度ROI之间的差异越大。

通过将持有期转换为一年的一小部分，该计算还可用于持有少于一年的期间。

示例：假设你的投资在六个月内产生了10％的投资回报率。年度投资回报率是多少？

（在上面的数学表达式中，六个月= 0.5年）。

比较投资

在比较各种投资之间的回报或评估不同的投资时，年度投资回报率尤其有用。

示例：假设你对股票X的投资在五年内产生了50％的投资回报率，而你的股票Y投资在三年内回报率为30％。在投资回报率方面，更好的投资是什么？

与库存X相比，库存Y具有更高的ROI。

具有杠杆作用的ROI

如果投资产生收益，杠杆可以放大投资回报率，但同样地，如果投资被证明是一个哑弹，它可以放大损失。

示例：在前面的示例中，我们假设你以每个10美元的价格购买了1,000股假想公司Wicked Widgets Co. 让我们进一步假设你以50％的保证金购买了这些股票，这意味着你自己筹集了5000美元的资金并从你的经纪公司借了5000美元作为保证金贷款。整整一年后，你以12.50美元的价格出售了这些股票。你在一年的持有期内获得了500美元的红利。当你买卖股票时，你还花费了125美元的交易佣金。此外，你的保证金贷款的利率为9％。你的投资回报率是多少？

与前面的示例有两个主要区别：

• 该利息的保证金贷款（$ 450）应该总成本考虑。
• 你的初始投资现在为5,000美元，因为通过获取5,000美元的保证金贷款所采用的杠杆作用。

*这是5,000美元的保证金贷款

因此，尽管由于保证金利息，净美元收益减少了450美元，但ROI大幅上涨至48.50％，而如果没有杠杆率则为28.75％。

但是，如果股价跌至8.00美元，而你只能削减亏损并卖出全部头寸，那么如果不涨到12.50美元呢？在这种情况下，投资回报率将是：

在这种情况下，如果没有使用杠杆，ROI -41.50％远低于-16.25％的ROI。

不平等的现金流量

在评估商业提案时，人们经常不得不应对不平等的现金流。这意味着投资回报将从一年到下一年波动。

在这种情况下，ROI的计算更复杂，并且涉及在电子表格或计算器中使用内部收益率（IRR）函数。

示例：假设你有一个要评估的业务建议涉及100,000美元的初始投资（显示在下表中“现金流出”行中的0年级）。该投资在未来五年产生现金流，如“现金流入”行中所示。“净现金流量”行汇总了每年的现金流出和现金流入。什么是投资回报率？

使用IRR函数，计算的ROI为8.64％。

最后一栏显示了五年期间的总现金流量。这五年期间的净现金流为25,000美元，初始投资额为100,000美元。如果25,000美元在五年内平均分配怎么办？现金流表将如下所示：

请注意，在这种情况下，IRR现在只有5.00％。

这两种情景之间的内部收益率差异很大 – 尽管初始投资和总净现金流量在两种情况下都是相同的 – 与现金流入的时间有关。在第一种情况下，前四年收到的现金流量大幅增加。由于货币的时间价值，前几年这些较大的资金流入对内部收益率产生了积极影响。

投资回报率的好处

• ROI的最大好处是它是一个简单易用的指标，易于理解且直观易懂。
• 投资回报率的简单性意味着它是一种标准化，通用的盈利能力衡量标准，在世界任何地方都具有相同的内涵，因此不容易被误解或误解。“这项投资的投资回报率为20％”具有相同的含义，无论你是在阿根廷还是津巴布韦听到这一点。
• 尽管其简单，但ROI指标的通用性足以用于评估单个独立投资的效率，或比较不同投资的回报。

投资回报率的局限性

• 投资回报率没有考虑投资的持有期，这在比较投资选择时可能是一个问题。例如，假设投资X产生25％的ROI，而投资Y产生15％的ROI。除非投资的时间表也是已知的，否则不能假设X是优越的投资。如果X的25％ROI是在五年内产生的，但是Y的15％ROI只需要一年？在比较投资选择时，计算年度ROI可以克服这一障碍。
• 投资回报率不会调整风险。众所周知，投资回​​报与风险直接相关 – 潜在回报越高，可能的风险就越大。这可以在投资领域直接观察到，小型股通常比大型股有更高的回报，但伴随着更大的风险。例如，投资者的目标是投资组合收益率为12％，投资者的风险程度要高于希望获得4％回报率的投资者。如果仅关注ROI编号而不评估伴随风险，则投资决策的最终结果可能与预期结果非常不同。
• 如果计算中未包括所有预期成本，无论是故意还是无意，ROI数据都会被夸大。例如，在评估一块房地产的投资回报率时，必须考虑相关费用，如抵押贷款利息，财产税，保险和维护成本，因为它们可以从投资回报率中获取大量资金。在ROI计算中不包括所有这些费用可能导致严重夸大的回报数字。
• 与许多盈利指标一样，投资回报率仅强调经济收益，而不考虑社会或环境收益等辅助收益。一个相对较新的ROI指标称为“社会投资回报率”（SROI），有助于量化其中一些好处。

总结

投资回报率（ROI）是一种简单直观的盈利指标，用于衡量投资的收益或收益。尽管它很简单，但它足够多才能用于评估单一独立投资的效率，或比较不同投资的回报。投资回报率的限制是它不考虑投资的持有期（可以通过使用年度ROI计算来纠正）并且不会根据风险进行调整。尽管有这些限制，ROI仍然具有广泛的应用前景，并且是业务分析中使用的其他现金流量指标（如IRR和NPV）的关键指标之一，用于评估和评估竞争投资选择的回报。