今年以来股市的跌跌不休正在对券商造成阵痛！近两个月以来，越来越多的券商陷入股权质押违约纠纷。据不完全统计，8月至今，已经有西南证券、东兴证券、华鑫证券、华安证券、中信建投和银河证券等多家券商发布了股权质押诉讼公告，涉及金额逾30亿元。
A股的持续回调使得券商压力倍增，借出去的钱收不回来，只有通过打官司。然后借出去的钱还不少，目前已有多家券商停止了股票质押业务，就是不再向上市公司借钱了，其中包括一家规模前十的大型证券公司。
券商关闭融资渠道，高质押比例的上市公司将会面临较大的强平风险。在经济增速放缓的当下，大家已是自顾不暇。只能应了那句话，出来混总是要还的，无论是券商还是上市公司！那些高质押率的上市公司风险极大，作为投资者，要注意回避。
4季度解押将达峰值
曾经炙手可热，现如今却被避之不及，股权质押为何突然被券商视为洪水猛兽了？主要是因为股权质押目前存量规模实在是不小。
据wind数据，截止9月28日，上市公司股权质押的存量规模超过 4.9万亿，占比上市公司总市值约 9%。质押数量包括场内质押和场外质押。
数据来源：wind
今年 4 季度解除质押规模总量将面临峰值，如果届时券商不再给予展期，在没有其它融资渠道的情况下，上市公司还不上钱，只有强平所质押的股票这一条路了，届时强平闪崩，不知又将是怎样一个修罗场。
另外，券商在这个关键节点，无疑续期，只想收回本金，也说明了券商对后市并不看好。
关于股权质押
股权质押其实就是上市公司用股权作为质押物来借钱。因为股权的价值随着股价波动，所以股权质押协议上规定了质押率、预警线、平仓线，一旦股价跌到平仓价，券商为了保护本金，就可以强行平仓。一旦借钱的还不上钱，券商也可以强平。
预警价和平仓价怎么计算呢？简化计算公式如下：
预警价=初始股价*质押率*预警线（%）
平仓价=初始股价*质押率*平仓线（%）
股票质押分为场内质押和场外质押，都是借钱，只是渠道略有不同。一般而言，场内质押融资方直接向券商进行融资；场外质押以公司自有资金投入，借定向资管+单一信托方式，对融资方进行信托贷款。
今年以来，神雾环保、邦讯技术、金龙机电等多家上市公司大股东都遭遇了质押股票触及平仓线的情形，股价因此跌得找不到北了。
数据来源：东方财富
这些股需要回避
由于多数券商暂停股权质押业务，有些券商对于质押率高于30%的直接不予受理，因此，质押比例高的股票以及大股东质押比例高的股票都要注意规避。
当然现在不少股票其实已经跌到了平仓线，但为了市场稳定，券商并没有对其质押的股票进行平仓操作。而部分信托计划大量驻扎的上市公司，遭受”强平”的压力则较大，是这场违约风暴中的高危目标。
目前，最需要回避的是，股价相比质押时已经大幅下跌的股票，这类股票面临的平仓风险较大。根据未解押股数算出当前的未解押市值，再跟质押时的参考市值比较，得出股票相对于质押时的涨跌幅，跌幅居前的20只个股名单如下：
数据来源：wind
除了上述的股票，对于券商股，投资者也要注意其风险，目前券商股虽然估值较低，但是由于反弹正遭遇重重阻力，希望尚未来临之前，还需保持谨慎，尤其对于股票质押业务占比高的中小型券商而言。
