复星造假? 超跌医药股已现布局良机!

复星医药子公司重庆医药工业研究院有限责任公司日前被举报编造生产记录、骗取药品GMP(生产质量管理规范)证书、存在严重违反国家药品生产管理法规行为。

今日开盘后,复星医药A股大幅跳空低开,盘中一度接近跌停,港股也暴跌约9%,收盘下跌6.89%,报收29.20元。

公司在8月30日深夜对举报信中的内容予以回应:重庆食药监局已就该信件所反映的内容开展相关调查,并已于2018年8月23日对重庆医工院进行了飞行检查,飞行检查的结果尚待结论性意见。

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图:复兴医药媒体说明公告

前有长生生物疫苗造假事件,重创生物医药板块,今有复星系再生造假事件,拖累该板块继续向下寻底,生物医药在如此风声鹤唳的环境下,错杀的品种多吗?真的毫无投资机会吗?

生物医药行业中报高增长

伴随中报披露几近尾声,我们选取了申万一级生物医药行业所覆盖的290家企业的中报已披露数据,总计实现营业收入7045亿元;实现归属于上市公司股东的净利润为629亿元。其中219家药企净利润今年上半年净利润同比出现增长,占比约为75.5%,其中多家企业业绩实现翻倍式增长。

我们在剔除了扣非市盈率为负及主营业务收入增长为负的两个指标后,选取了净利润增长排名前十的企业,其中海普瑞、美年健康、康泰生物、智飞生物扣非市盈率高于行业平均值。剩下的6只品种有3只品种都不足15倍,价值投资机会凸显。

2018年半年报净利润增长排名前十

国家队买买买!

在整个2018年喝酒吃药行情在年初如火如荼,医药股业绩稳定增长始终是机构备受青睐的主因,历经长生生物疫苗造假事件后,机构投资者中最为重磅的国家队,又是如何选择的呢?

根据最新东方财富金融终端所提供的数据,上半年国家队(证金及汇金)对该板块龙头品种情有独钟,非但没有减持,反而逆势增持了不少股份,以天士力为例,逆势加仓了2600万股,占比高达3成。

图:2018半年报生物医药证金增持排名前十

我们从两个维度,估值和筹码的角度梳理了生物医药板块,可以清晰的发现,这些标的之所以走的不尽如人意,还是和整个大环境息息相关,国家队的增持已经告诉我们,在诸多板块选择上,生物医药始终是不该被人遗忘的板块。

在复星系再爆造假丑闻的今天,国家正密集出台医药行业政策,药品一致性评价稳步推进,持续发布优先审评目录,鼓励国内创新药品研发,两票制加速医药流通领域改革,从自上而下的原则进行筛选,在创新药和医药流通细分子行业不难找到股价被严重低估的优秀品种,展望九月,估值修复行情可期。