大A股真真不是一般人能理解得了了地界。在疫苗案爆发之后，长生生物董事长高俊芳被捕，基金公司对ST长生按0元估值，监管层发布退市新规，有人戏称长生生物将“定向”退市，然而A股风云变幻，8月30日的ST长生成了今日A股的绝对“明星”，上演了一出“地天板”的戏码。只是，今日跑步进场的投资者又是为了什么呢？
8月30日，此前被套牢在ST长生里的投资者大概不会忘了这一天。
今日，在连续吃下32个跌停板，创下A股跌停新记录之后，ST长生不出意外地以跌停价3.11元/股开盘。
不过，9:54时，连续几笔3万手买单进入，此后又出现了近6万手、9万手的买单，紧接着，一笔近10万手的大买单，以3.12元/股的价格，撬开了ST长生的跌停板。
此后两分钟内，ST长生的股价直线拉升，9:56冲上涨停板。经过些许反复后，股价坐稳3.43元/股，以涨停收盘，成交额达4.91亿元，换手率达37.42%。收盘时仍有7万手的涨停价挂单。
从30日的龙虎榜数据来看，买入与卖出前五席位均是游资营业部。其中，排在买一的是财富证券杭州庆春路营业部，买入金额仅764.67万元。
事实上，五个席位的游资买入金额共计2863.25万元，在当日总成交额中占比仅5.83%左右。卖出金额最大的前五名，共计卖出金额为9676.04万元，占比达19.71%。
由此来看，买入明显以个人投资者为主，游资大户炒作，中小散户盲目跟风。
数据显示，截至7月10日，长生生物共有股东2.48万户，较一季度末的1.82万户有大幅增加。而今日交易过后，其股东只怕又增加了不少。
事实上，在长生生物疫苗事件爆发之后，证监会发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，其中规定“涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为”。
而这条规定早被解读成，为长生生物的退市“量身定制”。
于是，当长生生物的退市几成定局时，买入的投资者究竟是对长生生物还抱着怎样的期待呢？
猜想一：可观的清算价值？
对于退市公司的股东来说，期待的或许是长生生物的清算价值。
据长生生物2017年年年报显示，长生生物2017年营收15.5亿元，同比增幅逾50%，并预计2018年将实现销售收入18亿元-20亿元。
能提实现这样业绩预期，意味着长生生物具有较强的生产能力，其拥有的厂房、机器、流水线等或也具有较大的价值，未来可通过拍卖等方式，实现变现，按比例分给各位股东。
据长生生物发布的2018年一季报显示，截至2018年3月31日，其归属于上市公司股东的净资产约为40.14亿元。
不过，长生生物在总资产的计算中还涵盖了存货，而随着疫苗事件的爆发，其生产的狂犬疫苗完全失去了价值，此前长生生物的百白破疫苗同样被曝光效价指标不符合标准。
事实上，即便其他类疫苗无不合格或造假等问题，但狂犬疫苗事发之后，上海市政府便已明确表示“凡是长春长生生物的疫苗我们都不用了。”
由此来看，长生生物的存货大概也完全失去了价值。2018年一季报中，长生生物存货价值2.64亿元。
此外，长生生物2016年因收购而形成的4740万商誉，以及被计入非流动资产中的1.22亿开发支出，未来也会随着退市一并化为乌有。
如此算来，长生生物的净资产大约在35.81亿元。而截至8月30日收盘，ST长生总市值达到33.4亿元。今日入场的资金似乎还有利可图。
然而，疫苗事件爆发之后，多家基金对长生生物的估值相继进行了下调。8月份之后，中信保诚基金、天弘基金、长城基金等基金，先后表示对“ST长生”按照每股0元进行估值。
有分析指出，给股票以0元估值，通常意味着，基金不仅认为证券将持续跌停，直至退市，更重要的是，基金认为这支股票已没有任何清算价值。
事实上，8月16日的国务院常务会议确定，将依据《药品管理法》，由相关方面依职权没收长春长生公司所有违法所得，并处最高罚款。
猜想二：或许能拿到退市补偿？
除了退市清算之外，中小投资者还有退市补偿可以作为“保险”。
2005年6月的发布《证券投资者保护基金管理办法》中曾规定，同意设立国有独资的中国证券投资者保护基金有限责任公司。当年8月，投保基金公司注册成立。
目前在投保基金公司官网公布的专项补偿案例只有3个，分别是万福生科、海联讯、欣泰电气。
此外，或许让不少投资者感到高兴的一点是，退市新规中提到，上市公司因为重大违法而被强制退市，上市公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员应当赔偿投资者损失。
长生生物的董事长、总经理、财务总监均为高俊芳，高俊芳的丈夫张友奎是公司副总经理，二人之子张洺豪是公司副董事长，而三人的薪酬均超过30万元。同时，高俊芳还因借壳上市，十年间实现了身家从8000万飙升至55亿。
不过目前，高俊芳及其丈夫张友奎、其子合计持有的长生生物股份，共计3.57亿股，已被法院轮候冻结，冻结比例为100%。
事实上，退市新规中的此项规定究竟是否能在高俊芳家族实现未可知。同时，高俊芳的核心资产即为长生生物，目前ST长生的股价已跌落至此，其身家所剩几何，究竟能给出多少赔付，均不得而知。
此前，张洺豪在兴业证券质押了1.67亿股股权，拿到了6.3亿元借款。以最新股价计算，张洺豪质押股票价值为5.73亿元，已无法覆盖兴业证券借出的款项。
事实上，长生生物2015年借壳上市的保荐机构亦是兴业证券。如今，兴业证券自己损失惨重的情况下，是否会再出资设立先行赔付专项基金，同样是个问题。
即便可以进行赔付，参照此前欣泰电气被强制退市一事中，兴业证券设立的先行赔付基金并非普适的，而是有条件的，即投资者应是在规定时间点内购买股票，才可能索赔。
而今日跑步入场的投资者或难以获得此类赔偿。
猜想三：长生生物进行重组？
第三种买入的投资者所持观点，“赌它会被收归国有”。
这样的情况，让人联想到当年三聚氰胺事件之后，三鹿集团的命运。
“三聚氰胺”事件之后，曾有多家公司表达对三鹿的收购意愿。此后，政府相关单位介入，与三元、完达山、伊利、娃哈哈等企业进行沟通。
最终，三元股份以6.16亿元拿下了三鹿的核心资产。收购之初，三元股份曾乐观地表示，“三元的目标是进入中国乳业前三名”，并将实现百亿销售额。彼时销售额达百亿的仅有伊利、蒙牛和三鹿。
故事当然没有按照三元股份预想地发。未并购三鹿之前的2008年，三元股份实现收入14.14亿元，同比增长28.2%；净利润0.41亿元，同比增长87.2%。
收购三鹿第一年，2009年，三元亏损1.28亿元，其中运作三鹿资产的河北三元亏损1.37亿元；2010年仅实现7000万元的净利润，河北三元亏损1.55亿元；2011年，三元再度亏损9948万元，其中河北三元亏损8000万元。
事实上，直至2017年，三元股份的扣非净利润依然亏损1168万元，市值尚不足100亿元。 “乳业第一集团军”之梦或遥遥无期。
回头来看长生生物，同样是行业头部企业，同样是地方政府看中的公司，那么有哪家公司会收购漩涡中的长生生物呢？收购之后，又能否走出与三元股份不一样的路线呢？
在这一切都是未知数的时候，现在冲入长生生物的散户，又能在其中有何收获呢？
