在市场屏息以待上证综指能否跌破2638点，股市一片愁云惨淡之际，谁曾想期货市场上的黑色系品种（螺纹、热卷、焦煤、焦炭和铁矿）却异军突起。焦炭一路向上突破2300、2400、2500、2600、2700点，但现在看来要梦碎2800点了。
不得不服的焦炭基差规律
从过去2016年以来的经验来看，每当期现价差转正或在相对低位运行时，焦炭总会经历一轮下跌的过程。目前仓单成本在2230-2450元，已经有较高的获利空间，贸易商有高位套现，将虚拟库存平仓的意愿。简言之，焦炭下跌已经箭在弦上。
一个不可忽略的信号
焦炭排名前5/10/20净多头持仓均出现减少，前期强势的焦炭，多头开始获利了结，是一个具有预示性的信号，焦炭不再是资金追捧的对象，焦炭持续上涨的神话要被打破了，接下来，向下回调到仓单成本2230-2450附近是正常现象。
煤炭股是扶不起的阿斗还是另有隐情
焦炭期货迎来回调，那么煤炭股将会迎来怎样的结局呢？从焦炭期货和煤炭开采指数的走势对比图中，我们可以发现2016年以来煤炭开采指数和焦炭期货之间存在着高度正相关性。但是，今年3月份以来，这一规律被打破，焦炭期货持续创新高，然而煤炭开采指数去持续创新低。
一方面，主要跟今年以来随着中国经济增速放缓，大盘表现情况整体不佳有关，另一方面的根源在于煤炭企业本身。
在37家煤炭开采企业之中，仅有8家属于焦炭加工企业，其余企业仍处于煤炭开采和销售。从业绩表现来看，焦炭加工企业净利润同比增速为105.05%，煤炭开采（III）的净利润增长率仅为4.87%。焦炭加工企业的业绩表现要好于煤炭开采企业。煤炭企业出现分化，业绩增速高的企业占比较少，蚍蜉难撼大树，整个煤炭板块仍然表现弱势。
同时，我们可以看到原煤和焦炭产量不在同一个数量级，焦炭产量只有原煤的12.5%，且在环保限产此起彼伏之下，5月份以来焦炭产量持续下降，价格补充了量的下降。而量级较大的原煤不仅产量降而且价格弱稳，煤炭开采企业营收效益并没有想象中的那么好。
综合这两方面因素，我们可以清楚的看到煤炭股和焦炭期货持续背离的原因，而之后这种背离的修复需要靠期货的下跌来完成。因此如果前期买了煤炭股的朋友，在焦炭期货下跌之际，可以考虑离场配置其他概念股，煤炭股之后可能会犹如一潭死水。
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