自年初股指见顶以来，沪深股指延续下跌的走势，目前跌幅均超过20%，而破净股的数量却在逐月增加。数据显示，截至8月17日收盘，A股市净率在1倍（含1倍）以下的股票共有241只，占A股总数量的6.8%。
虽然从数量上看，当前破净股数量已经超过前几次，并创出历史新高，但破净比例虽然与2005年和2008年相比还有一定空间，如果再新增100家以上破净股，那么第五次历史大底有望出现。
如何判断破净
破净的直白解释就是，股票的价格比公司的每股净资资产还低。比如平安银行2018年中期财务报告中的每股净资产12.13元，但8月17日盘中股价只有8.87元，说明股价已经跌破净资产，对应市净率为0.73倍。
具体而言市净率（PB），就是通过每股股价与每股净资产的比率，或者以公司股票市值除以公司净资产得到的。当市净率为1时，说明股价刚好于净资产相等，小于1则为破净。
一般来说市净率小于1的股票，其投资价值较高，现在的平安银行相当于用0.73元可以买到1元价值。市净率越高，则投资价值较低，但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
（行业破净股梳理）
通过对市净率处于1倍以下（含1倍）的公司进行行业分类发现，这些公司主要集中在房地产、公用事业、交通运输、银行、机械设备等行业。
个股及数值方面，*ST天马是唯一市净率低于0.5的个股，目前市净率为0.39倍。另外市净率低于0.6的还有*ST凯迪、华映科技、利源精制。市净率低于0.8的共有78只，银行大部分都集中在这一区域。
（破净程度占比）
历史大底的破净
从上面看出，破净的原因就是股价的不断下跌，大批量股票的下跌，自然带动指数下行，当破净股一旦达到一度数量，就可能是市场见底的信号。
这里梳理几次市场处于历史底部时破净股的数量，通过对破净股数量占总股票数量的比例，来判断目前市场距离真正底部的距离，以此决定是否值得抄底。
（几次破净大底比较）
通过对998点、1664点、1849点、2638点进行对比发现，在2001年8月到2005年6月长达4年的熊市行情中，上证指数创下998点的历史低点，而此时的破净比例是最高，所以后期的涨幅也是最高。
1664点的破净比例处于第二位，所以短时间内的爆发力强，不到一年时间内，指数涨幅实现翻倍。
1849点的破净比例再次之前处于第三位，虽然涨幅大于第二次，但是耗时2年。第四次破净比例最低，所以涨幅最小。
目前处于第五次破净大潮，破净比例略超过2013年1849点时候的数值，但是和998点、1664点的破净值相比还差一半的数量，所以目前还难言市场真正见底。
如果剔除2015年以来上市的960家公司还剩下2576家，那么对应的破净比例为9.4%，距离1664点破净比例已经很接近，所以股指再跌就明显进入历史大底。但是反过来说，如果没有这些新股上市，破净的家数就不一定会达到这么多，所以不可能剔除近两年上市的新股数量。
第五次大底信号
既然现在不能抄底，那么对于何时抄底，这里给出两个信号：第一，如果按照10%的破净比例作为抄底标准的话，那么破净股票家数要还需至少100家。根据8月17日盘后数据显示，市净率在1.01到1.1之间的有122家，市净率在1.01倍到1.2倍之间的股票有244家。如果大盘指数再跌10%，那么基本上可以达到10%以上的标准，届时有望迎来第五次大底。
第二，14只目标养老金8月份已经获批，最晚年底有望募资完成将入市。职业年金正在对托管人招标，进程已经走一半了，初期将有千亿资金可以投资A股。未来每年可能还会有200亿元左右继续进入股市。当然还有MSCI权重提升带来的增量资金，加入罗素指数也将提供增量资金。
总结
近期行情略有波折，市场出现二次回落走势，源于海外不确定因素的干扰。从历史来看，在市场底部区域运行后期，往往会出现强势股补跌现象。而新入场的资金青睐价值股，届时有望率先反弹，建议大家关注两个见底信号。
