市场异常弱势，外围风吹草动就能惊得A股冒出一身冷汗。
对于市场来说，常规利好如今已经不当回事，产业资本增持已经算不上药剂，最多只算是鸡肋，甚至还有当成利空的可能。
大股东增持成鸡肋
这轮市场大跌从5月下旬开始，考虑增持公告的先导作用，我们以5月初为时间节点，选取5月1日至8月15日的大股东增持案例作为样本进行讨论。
按照大股东最新增持公告为依据，我们筛选得到206家公司，其中三毛派神自今年3月20日以来一直处于停牌，所以有效样本205家。
根据统计，5月以来，205家增持样本公司中，有181家下跌，24家上涨。如果再以最新增持公告日期作为区间涨跌幅起始点，有148家公司下跌，55家公司上涨，2家横盘。
即便是两者数据相比存在一定改善，但增持的效果依然很弱，而且这里面还要考虑到近段时间市场走稳后，新样本数据的影响。
资料来源：choice
我们再根据增持比例进行区分，大股东增持比例占总股本1%以上的属于“诚意满满”的增持。这样的公司有63家，公告至今有18家上涨，45家下跌，下跌比例超过70%，相比总体数据没什么改观。
事实上，只有增持比例在5%以上的具有较为明显的股价稳定作用。这样的公司一共11家，其中公告至今有7家上涨，涨跌比例反了过来。
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总的来说，大股东增持显得比较鸡肋，对股价稳定作用很弱，甚至有可能被当作利空来看。
鸡肋的原因在哪
当前的环境，大股东增持对股价稳定作用弱，算不上实质的利好，甚至有可能被当作利空对待，至少有3个原因。
其一，增持个股增长数据并不漂亮，这就使得大股东增持对基本面的指导作用大打折扣。
根据统计，205只股票构成的增持样本中，2016年归母净利润增速中位数为21.37%，均值为24.71%，尚且看得过去；2017年净利润增速回落明显，增速中位数为20.66%，均值为8.33%。如此盈利能力，不得不让人担心。
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其二，增持个股股权质押风险较大，这就使得大股东增持行为有自我保护、吸引市场跟风的嫌疑。
根据统计，205只股票超过6成有大股东质押。虽然从总股本累计质押比例上看，总体风险还不算大，但如果单看大股东质押比例，风险大不大一眼就明。
其中，有36家公司大股东质押比例超过90%，33家公司大股东质押比例在70-90%，在存在质押情况的样本中，这两部分数据超过了一半。
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其三，增持个股以交易不活跃的股票居多，甚至还包括众多“潜在仙股”，这类公司通常信息不透明，而且还存在众多隐藏地雷，所以增持的作用会小很多。
根据统计，205只股票中日均成交额（5月至今）大于2亿的只有20只，占比不足10%，日均成交额在1-2亿的只有32只，日均成交额在0.5-1亿的有54只，交易相对活跃的公司占比略超过51%。
剩下接近50%的公司交易都不活跃。其中，有40家公司日均成交额在3-5千万，更有甚者，有59家公司日均成交额在3000万以下，这部分股票在交投活跃的A股基本属于潜在仙股类型。市场不碰这些股票，合情合理。
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潜在关注标的
虽然大股东增持已经成为鸡肋，但当前的环境错杀依然存在，大股东的增持行为并不完全都对基本面无指导意义。
如何从大股东增持样本挖掘错杀公司，我们可以根据大股东增持比例、净利润增速以及日均成交额进行初步筛选。
根据大股东增持占总股本比例在1%以上、2016和2017年净利润增速在20%以上、日均成交额在5000万以上进行筛选，我们初步得到盛屯矿业、兆新股份、东北制药、海立股份、国祯环保、瑞贝卡、天原集团、乾照光电、山煤集团等标的。
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