在金融危机之后，经过多年的上升轨迹，华尔街再次变得无法预测。标准普尔500，道琼斯工业平均指数和纳斯达克都好于红色为一年，股市是潜在的轨道上其大萧条以来最严重的12月合约。多个 市场 指标表明经济放缓可能即将到来，许多市场专家和观察员开始发出警报。曾经乐于将自己的成功与股市联系起来的唐纳德特朗普总统在这个问题上保持沉默，除了试图哄骗美联储。
前美联储主席艾伦格林斯潘在接受美国有线电视新闻网采访时表示，看到市场在这里稳定并起飞将是一个“意外”，但即便如此，前景仍将是暗淡的。“在那次比赛结束时，为了掩护，”他说。
发生什么了？市场走势或投资者突然变得格外恐惧或乐观，这绝不是任何一个原因。现在发生的事情是，一系列因素引起了华尔街的焦虑，并且它开始看起来像危机后的政党可能即将结束。
“整个金融市场给你一个非常暗淡的信息，”Leuthold集团投资研究公司的首席投资策略师Jim Paulsen告诉我。
什么事情必须降下来，现在可能最终会发生
目前的经济扩张和股票市场运行（直到最近）已经持续了这么长时间 – 并且比许多经济学家预期的要长得多 – 投资者一直想知道这个运气会耗尽的时间。看起来全球和国内事件的结合开始说服华尔街现在是时候了。
特朗普与中国的贸易战争导致了各种担忧，从它的对美国农民的影响到其潜在的消费价格提高在中国和美国的经济效应。经济增长放缓，欧洲，并预计将放缓明年在中国。英国脱欧的戏剧性也引发了涟漪，美联储将继续加息，这可能会抑制股市和经济。
市场洞察力公司Datatrek Research的联合创始人尼克·科拉斯告诉我说：“整年都有这种不间断的搜索，这将使这一周期结束。” “有一段时间，市场能够摆脱它，但过去几个月让人们觉得，是的，这就是结束。”
在美国，共和党税收法案的财政刺激措施，再加上政府支出的增加，可能很快就会耗尽。美国国会预算办公室估计，2018年国内生产总值增长率为3.1％，2019年将下降至2.4％。然后预计，从2020年到2022年，国内生产总值增长将逐年减缓至1.6％，从2023年到2028年每年增长1.7％。
预测和分析公司的经济学家格雷格•达科（Greg Daco）表示，“也许这意味着未来的增长将不再加速，特别是美国经济将面临更加克制的全球背景，进入2019年。”牛津经济学说。
通过吓坏，市场正在变得更加疯狂
自10月左右以来，股票市场已经变得不稳定，当时交易员认为已经开始出现任何即将到来的焦虑。从那以后，骚动一直在持续，也许部分是因为这已经变成了一种自我实现的预言：出现问题分析师和权威专家开始说结局近在咫尺，这让歇斯底里更加强大。
“一旦你被某些东西吓到了，你就会开始对夜晚的其他颠簸非常敏感，”科拉斯说。
高盛（Goldman Sachs）在上周五给客户的一份报告中警告称，投资者可能是时候采取防御措施了。周二，瑞士信贷（Credit Suisse）在2019年大幅削减了对标准普尔500指数的预期，理由是“最近的波动性”。
市场观察人士已经开始指出所谓的“ 死亡交叉 ”，这基本上是股票图表，应该表明即将到来的抛售。当股票或指数的短期趋势追踪者（通常是50天移动平均线）超过其200天移动平均线（一个较长期趋势）时，就会发生死亡交叉。
然后是“收益率曲线”，这听起来很不稳定但很重要，因为有证据表明这通常是未来的标志。正如“华盛顿邮报”的罗伯特·萨缪尔森所解释的那样，收益率曲线指的是短期和长期利率之间的关系，通常是美国国债。通常情况下，长期利率高于短期利率，因为投资者在较长时间内借钱的风险更大。当短期利率高于长期利率时，收益率曲线变得“反转”，这通常是一个不好的指标。在过去60年的每次美国经济衰退之前都是反向收益率曲线。
收益率曲线现在没有反转，但已经趋于平缓。“反转的第一步是持平的，”科拉斯说，“没有人愿意等待它反转。”
特朗普对美联储有一点看法
特朗普总统最近几个月一直在增加对美联储的批评，并敦促其降低利率。正如人们普遍预期的那样，本周，他发布了一对阻止美联储在周三加息的推文。
特朗普没有错，因为美联储在加息方面存在过于激进的风险。关于美联储的臭名昭着的说法是，它的工作是“随着党的进展而拿走一拳” – 这意味着在经济升温之前让经济降温 – 但目前尚不清楚我们是否真的在那里。通货膨胀是关于线与2％的美联储目标，经济增长不失控，和劳动力市场强劲，但并不完美。
投资者不仅会关注美联储本周对利率的看法，还会看到它对未来计划的看法 – 它会保持自2015年12月以来逐步加息的步伐，还是会放缓一点？
“2019年的首要主题和问题是美联储如何管理经济的软着陆？”达科说。
在相互竞争的担忧之间存在紧张关系，即经济增长将放缓，但通胀将会起飞 – 格林斯潘警告美国可能会走向“滞胀期”。保尔森表示同意。“你有一种滞胀的心态，这确实限制了牛市的道路，”他说。
股票市场的动荡可以使任何人处于优势地位，但事情就是这样：股市波动和修正发生，而且平均而言，年数多于下跌年份。从1926年到2017年，标准普尔500指数在四分之三的时间内获得了正回报。在积极的年份，平均上涨了21％，而在糟糕的年份里，它下降了14％。
一段时间以来股市一直处于良好的状态 – 年初有一个彭博标题，宣称“ 股市再也不会下跌。”这取决于个人投资者，无论他们是想留下投资，还是渡过目前的动荡，但这不是全球经济的崩溃。
如果这种下降趋势继续下去，这也将是许多千禧一代因为在游戏中占有一席之地而首次出现股市低迷。这是30岁以下的人第一次看到成人储蓄生活下滑，如果他们在25岁左右没有得到401（k），那就是35岁以下的人。
这并不理想，但它也不是世界末日。
“从长远来看，市场上的年数比下降年份多得多，”科拉斯说。“这只是糟糕的岁月。”