在金融危機之後，經過多年的上升軌跡，華爾街再次變得無法預測。標準普爾500，道瓊斯工業平均指數和納斯達克都好於紅色為一年，股市是潛在的軌道上其大蕭條以來最嚴重的12月合約。多個 市場 指標表明經濟放緩可能即將到來，許多市場專家和觀察員開始發出警報。曾經樂於將自己的成功與股市聯繫起來的唐納德特朗普總統在這個問題上保持沉默，除了試圖哄騙美聯儲。
前美聯儲主席艾倫格林斯潘在接受美國有線電視新聞網採訪時表示，看到市場在這裡穩定並起飛將是一個「意外」，但即便如此，前景仍將是暗淡的。「在那次比賽結束時，為了掩護，」他說。
發生什麼了？市場走勢或投資者突然變得格外恐懼或樂觀，這絕不是任何一個原因。現在發生的事情是，一系列因素引起了華爾街的焦慮，並且它開始看起來像危機後的政黨可能即將結束。
「整個金融市場給你一個非常暗淡的信息，」Leuthold集團投資研究公司的首席投資策略師Jim Paulsen告訴我。
什麼事情必須降下來，現在可能最終會發生
目前的經濟擴張和股票市場運行（直到最近）已經持續了這麼長時間 – 並且比許多經濟學家預期的要長得多 – 投資者一直想知道這個運氣會耗盡的時間。看起來全球和國內事件的結合開始說服華爾街現在是時候了。
特朗普與中國的貿易戰爭導致了各種擔憂，從它的對美國農民的影響到其潛在的消費價格提高在中國和美國的經濟效應。經濟增長放緩，歐洲，並預計將放緩明年在中國。英國脫歐的戲劇性也引發了漣漪，美聯儲將繼續加息，這可能會抑制股市和經濟。
市場洞察力公司Datatrek Research的聯合創始人尼克·科拉斯告訴我說：「整年都有這種不間斷的搜索，這將使這一周期結束。」 「有一段時間，市場能夠擺脫它，但過去幾個月讓人們覺得，是的，這就是結束。」
在美國，共和黨稅收法案的財政刺激措施，再加上政府支出的增加，可能很快就會耗盡。美國國會預算辦公室估計，2018年國內生產總值增長率為3.1％，2019年將下降至2.4％。然後預計，從2020年到2022年，國內生產總值增長將逐年減緩至1.6％，從2023年到2028年每年增長1.7％。
預測和分析公司的經濟學家格雷格•達科（Greg Daco）表示，「也許這意味著未來的增長將不再加速，特別是美國經濟將面臨更加克制的全球背景，進入2019年。」牛津經濟學說。
通過嚇壞，市場正在變得更加瘋狂
自10月左右以來，股票市場已經變得不穩定，當時交易員認為已經開始出現任何即將到來的焦慮。從那以後，騷動一直在持續，也許部分是因為這已經變成了一種自我實現的預言：出現問題分析師和權威專家開始說結局近在咫尺，這讓歇斯底里更加強大。
「一旦你被某些東西嚇到了，你就會開始對夜晚的其他顛簸非常敏感，」科拉斯說。
高盛（Goldman Sachs）在上周五給客戶的一份報告中警告稱，投資者可能是時候採取防禦措施了。周二，瑞士信貸（Credit Suisse）在2019年大幅削減了對標準普爾500指數的預期，理由是「最近的波動性」。
市場觀察人士已經開始指出所謂的「 死亡交叉 」，這基本上是股票圖表，應該表明即將到來的拋售。當股票或指數的短期趨勢追蹤者（通常是50天移動平均線）超過其200天移動平均線（一個較長期趨勢）時，就會發生死亡交叉。
然後是「收益率曲線」，這聽起來很不穩定但很重要，因為有證據表明這通常是未來的標誌。正如「華盛頓郵報」的羅伯特·薩繆爾森所解釋的那樣，收益率曲線指的是短期和長期利率之間的關係，通常是美國國債。通常情況下，長期利率高於短期利率，因為投資者在較長時間內借錢的風險更大。當短期利率高於長期利率時，收益率曲線變得「反轉」，這通常是一個不好的指標。在過去60年的每次美國經濟衰退之前都是反向收益率曲線。
收益率曲線現在沒有反轉，但已經趨於平緩。「反轉的第一步是持平的，」科拉斯說，「沒有人願意等待它反轉。」
特朗普對美聯儲有一點看法
特朗普總統最近幾個月一直在增加對美聯儲的批評，並敦促其降低利率。正如人們普遍預期的那樣，本周，他發布了一對阻止美聯儲在周三加息的推文。
特朗普沒有錯，因為美聯儲在加息方面存在過於激進的風險。關於美聯儲的臭名昭著的說法是，它的工作是「隨著黨的進展而拿走一拳」 – 這意味著在經濟升溫之前讓經濟降溫 – 但目前尚不清楚我們是否真的在那裡。通貨膨脹是關於線與2％的美聯儲目標，經濟增長不失控，和勞動力市場強勁，但並不完美。
投資者不僅會關注美聯儲本周對利率的看法，還會看到它對未來計劃的看法 – 它會保持自2015年12月以來逐步加息的步伐，還是會放緩一點？
「2019年的首要主題和問題是美聯儲如何管理經濟的軟著陸？」達科說。
在相互競爭的擔憂之間存在緊張關係，即經濟增長將放緩，但通脹將會起飛 – 格林斯潘警告美國可能會走向「滯脹期」。保爾森表示同意。「你有一種滯脹的心態，這確實限制了牛市的道路，」他說。
股票市場的動蕩可以使任何人處於優勢地位，但事情就是這樣：股市波動和修正發生，而且平均而言，年數多於下跌年份。從1926年到2017年，標準普爾500指數在四分之三的時間內獲得了正回報。在積極的年份，平均上漲了21％，而在糟糕的年份里，它下降了14％。
一段時間以來股市一直處於良好的狀態 – 年初有一個彭博標題，宣稱「 股市再也不會下跌。」這取決於個人投資者，無論他們是想留下投資，還是渡過目前的動蕩，但這不是全球經濟的崩潰。
如果這種下降趨勢繼續下去，這也將是許多千禧一代因為在遊戲中佔有一席之地而首次出現股市低迷。這是30歲以下的人第一次看到成人儲蓄生活下滑，如果他們在25歲左右沒有得到401（k），那就是35歲以下的人。
這並不理想，但它也不是世界末日。
「從長遠來看，市場上的年數比下降年份多得多，」科拉斯說。「這只是糟糕的歲月。」
