数百万投资者每个工作日都使用证券交易所来交易公司股票的所有权，作为对公司增长的长期投资或对股票价格变动的短期投机。交易机制因交易而异，对政府如何运作有一些限制。交易所使用的交易机制对投资者来说很重要，因为不同的机制适用于不同的交易量限制和定价行为。
基本
根据商业词典，证券交易所是一个“有组织和受监管的金融市场，证券（债券，票据，股票）以受供需力量支配的价格买卖。” 交易所通过提供买家可能会面的地方并为公司股票（称为证券）交换现金来促进资本市场的流动性。它们通过明确的交易机制实现更加开放和透明的交换系统。金融学者Lodewijk Petram表示，自17世纪以来，证券交易所已经以某种形式存在。
拍卖市场
像纽约证券交易所和香港交易所这样的证券交易所主要是拍卖市场。他们使用招标系统并要求通过专家执行价格，该专家将买家与卖家按均衡价格匹配 – 买方的最高出价和卖方的最低要价。在拍卖市场上，交易者为交易方竞争最优价格，订单仅在买方价格与卖方价格成功匹配时执行。在现代市场中，这个过程通常以电子方式进行。
限价订单
为了匹配这次拍卖的价格，通常被称为“做市商”的专家维持限价订单，这本书是所有未执行订单及其限价的清单。买家的限价是他们愿意支付的最高价格; 对于卖家来说，这是他们愿意出售的最低价格。在纽约证券交易所，绝大多数交易都是在限量订单簿的拍卖中执行的。然而，像纽约证券交易所这样的拍卖市场经常使用不同的交易机制，称为大型订单的交易商市场，因为在拍卖中执行大型交易的实际困难。
经销商市场
经销商市场，例如伦敦证券交易所和传统上的纳斯达克证券交易所，与拍卖市场的运作方式略有不同。订单不是将买方的出价与卖方的要价相匹配，而是直接向股票交易商下达，这些股票向买方提供报价。纽约大学的乔尔·哈斯布鲁克（Joel Hasbrouck）表示，报价通常会在经销商市场上“接受或离开”，但购买者可能会尝试与经销商协商价格。据杜克大学的研究人员称，纽约证券交易所的大宗交易通常在经销商市场进行。
