什么是收益率曲线倒挂，反向收益率曲线是一种利率环境，其中长期债务工具的收益率低于相同信贷质量的短期债务工具。这种收益率曲线是三种主要曲线类型中最稀有的，被认为是经济衰退的预测指标。
收益率曲线突然反转
当只有部分短期国债（5年或10年）的收益率高于30年国债时，就会出现部分倒挂。反向收益率曲线有时被称为负收益率曲线。
从历史上看，收益率曲线的反转早于美国的许多经济衰退。由于这种历史相关性，收益率曲线通常被视为商业周期转折点的准确预测。最近的一个例子是美国国债收益率曲线在美国股市崩盘之前于2000年倒转。反向收益率曲线预测未来的利率会随着长期债券的需求而降低，从而导致收益率下降。
到期日较长的固定收入证券的收益率通常较高。长期证券的较高收益率是到期风险溢价的结果，因为长期证券价值的变化更加难以预测，市场利率可能在更长的时间范围内更加不稳定。然而，长期证券的收益率有时可能会趋于下降，因为在可预见的未来，市场利率会降低，以适应持续疲弱的经济活动。无论其再投资利率风险如何，在此期间，短期证券似乎比长期证券提供更高的回报。
收益率曲线的形状根据经济状况而变化。当经济增长时，正常或向上倾斜的收益率曲线可能会持续，相反，当经济陷入衰退时，反向或向下倾斜的收益率曲线可能会继续。收益率曲线与经济绩效之间存在这种关系的一个根本原因与长期资本投资的较高或较低水平如何有助于刺激或控制经济有关。通过发行低收益率产品的长期证券，企业和政府都可以以负担得起的成本获得所需的投资资本，从而推动经济疲软。
市场收益率的变化是在特定时间和特定经济条件下对不同期限证券的不同需求。当经济走向衰退时，知道利率趋势走低，投资者更愿意立即投资于长期证券，以锁定目前较高的收益率。这反过来又增加了对长期证券的需求，提高了价格并进一步降低了收益率。与此同时，很少投资者希望在再投资率较低的情况下投资于短期证券。由于对短期证券的需求较低，其收益率实际上上升，当长期证券收益率同时下降时，收益率曲线反转。
